8月21日至23日,一年一度的傑克遜霍爾全球央行年會將在美國懷俄明州的旅游勝地傑克遜霍爾舉行,此次會議的議題為重估勞動力市場動態。有分析認為,在貨幣政策方面,此次會議透露更多的或仍將是鴿派信號。
自金融危機以來,傑克遜霍爾會議多次透露出美聯儲一些最重大政策轉變的先兆。2010年和2012年,時任美聯儲主席伯南克對新的債券購買計劃作出了暗示,而該計劃推動美聯儲資産負債規模升至創紀錄的4.43萬億美元。
此次會議的時機也較為敏感。全球經濟復蘇之路多年後,美聯儲已經開始了撤出量化寬鬆的進程,關於英美央行加息的議論也不絕於耳,日本和歐洲的表現卻差強人意。
此次會議的議題雖然並非直指貨幣政策變動本身,但卻是各國央行在每次貨幣政策會議討論時都非常關心的就業問題。預計決策者將深入討論對主要經濟體就業市場的看法,或能提供有關未來幾個月貨幣政策走向的線索。
目前,美國和英國的就業市場趨緊,不過薪資上漲方面卻並沒有顯示出同步跡象,這也是央行官員們爭論及分歧之處。
有報告顯示,自從金融危機以來,美國銷售增長疲軟,企業仍能保持強勁的利潤增長。而這些多是以解雇工人和壓縮更多薪資為代價的。
俄勒岡州立大學經濟學教授、前美國財政部經濟學家Tim
Duy就本次年會發表前瞻看法認為,儘管美國勞動力市場持續出現改善跡象,但耶倫將阻止美聯儲轉向緊縮貨幣政策。由於目前通脹仍然低於美聯儲設定的目標,工資增長持續受抑,通脹預期相對穩定,耶倫幾乎擁有所有可使用的杠桿來達到她的目的。
與新一輪的經濟衰退相比,政策制定者們似乎更寧願對抗通脹。因此,此次央行年會更可能釋放偏鴿派言論。