23日發布的中國6月滙豐製造業採購經理人指數(PMI)初值為50.8，創7個月新高。這也是滙豐PMI近6個月來首次站到50以上，進入擴張區間。其中，新訂單指數升至51.8，創15個月來最高水平。
　　多方分析認為，6月滙豐PMI明顯走高，進一步印證了經濟在二季度的回暖。樂觀估計，二季度國內生産總值(GDP)能夠同比達到7.5%左右，比一季度小幅回升。但是考慮到下半年經濟面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續發力，以鞏固當前的向好局面。
　　分項指數中，産出指數升至7個月新高，新訂單指數升至15個月新高，新出口訂單指數雖有回落但仍在擴張區間，就業指數也開始企穩。對此，滙豐中國首席經濟學家屈宏斌分析稱，滙豐6月製造業PMI初值回升至今年以來最高，説明經濟總體好轉。其中，國內和海外需求指標6月都在擴張領域，去庫存加快，同時就業市場也顯出企穩跡象。
　　“本期滙豐PMI初值高於市場預期，並且數據自下而上地突破了50的榮枯線，這或印證了經濟可能進入一個相對強勢的階段。”聯訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩對《經濟參考報》記者説，今年以來，滙豐PMI與工業增加值存在同步企穩的關係，但是，最近一期工業增加值的增速水平難以與50.8的滙豐PMI數據形成對賬，因此，6月工業增加值增速繼續加快是大概率事件。
　　英大證券研究所所長李大霄認為，這是前期鐵路投資、棚戶區改造以及定向降準等一系列穩增長政策效果集中出現的結果。這種樂觀的經濟形勢會持續下去，上述微刺激政策本身具有慣性，效果並不是暫時的，會慢慢體現出來。
　　美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺説，更高的産出指數和新訂單指數是6月滙豐PMI初值時隔半年重回擴張區間的主要原因，其中産出指數從5月的49.8躍升至6月的51.8，達到近7個月高點。與此同時，新出口訂單指數雖然仍高於50，但比之前有所下降，顯示更多的訂單來自國內需求。這一變化説明，中央此前所用的再融資及定向降準等微刺激措施初見成效。二季度中國經濟的環比增長有望從一季度的1.4%上升至1.8%，這就意味着二季度GDP的同比增長將從一季度的7.4%小幅加快至7.5%。
　　陸挺認為，鋻於下半年經濟面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續發力，以鞏固當前的向好局面。他説，較高的基數、房地産市場的低迷以及中國反腐運動持續進行給短期經濟增長造成阻力，要想保持下半年GDP同比增長達到7.5%及以上，環比增長就需要達到2.1%，這既高於一季度的1.4%，也高於二季度的1.8%。這意味着，中國政府需要推出更多措施來穩增長。
　　東興證券認為，存貸比口徑的調整乃至定向降息等都有可能成為未來政策創新的領域。其宏觀經濟分析師譚凇稱，當前房地産市場預期持續下降，經濟下行壓力仍在加大，央行及政府各部門運用一攬子政策工具組合的可能性正在增強。存貸比計算口徑的調整很可能是下一步政策的重點。通過對貸存比的分子分母進行微調，保持資金流動性，增加商業銀行資金的有效供給。