4月份大盤先漲後跌，代表新興産業的創業板指和中小板指遭遇劇烈調整，後市如何演繹備受矚目。記者對部分公私募機構的調查發現，受人民幣升值、IPO重啟等因素影響，機構認為5月份仍然缺乏系統性機會，將更多關注國企改革、上海自貿區以及新疆、京津冀一體化等局部主題性投資機會。

　　缺乏系統性機會

　　在受訪的公私募基金中，大部分機構對宏觀的看法依然偏負面。華安核心基金經理陳俏宇&&，近期公布的經濟數據顯示經濟仍處於下行階段，但是由於此前4萬億刺激的前車之鑒，預計政府&&大規模的刺激政策的可能性不大。另一位基金經理也&&，相對於大規模的刺激政策，微刺激的方式更為常見，但是市場對微刺激的反應相對比較麻木。
　　可資佐證的是，多家基金研究機構的基金倉位測算數據均顯示，基金倉位維持在相對低位，防守的味道比較濃厚。益民基金表示，未來一段時間內市場繼續調整的概率較大，建議採取防禦策略，保持低倉位甚至降低倉位。滬上一名公募基金經理也&&，當下控制倉位是關鍵，並且建議把偏股基金倉位控制在七成左右。
　　多傢俬募基金也認為市場缺乏系統性機會。融智評級的最新調查顯示，在受調查的對衝基金經理中，儘管對A股的信心指數為較上月小幅回升，但是對未來市場表現儘管仍然謹慎。數據顯示，受訪基金經理中，只有三分之一對5月A股市場趨勢持樂觀態度，比上個月略有下降，另有超兩成對市場持悲觀觀點。
　　昭時投資合夥人李雲峰認為，就宏觀環境而言，目前處於經濟結構調整過程中，從長期來説是有利於經濟和股市的，短期受各種利益格局的牽制，進程緩慢，特別在長期利率水平還處於高位的時期，經濟和股市的都需要一段時間的調整和鞏固。
　　澤泉投資投資總監辛宇也認為，受IPO重啟預期影響，市場出現悲觀情緒，在存量資金博弈背景下，前期漲幅較大、機構扎堆的個股承壓。“目前穩健投資者宜觀望，耐心等待市場放量企穩後的右側交易機會。”

　　掘金主題投資機會

　　相對於系統性機會，公私募基金更看好局部的主題投資機會，主要包括國企改革、上海自貿區，以及新疆、京津冀一體化等投資機會。
　　大成基金表示，由於整個新興産業發展勢頭良好，以及宏觀經濟短期復蘇，相對看好整體新興産業的投資機會，而穩增長措施&&之前周期性行業的配置機會也值得關注。“可以把握農業、節能環保、清潔能源、中西部鐵路建設、京津冀一體化、長江經濟帶建設相關受益行業的機會。”
　　廣州穗富投資董事長易向軍&&，2013年A股市場已經開啟了事實上的局部性牛市，目前來看這種局面有望持續，新疆、西藏等部分前期開發程度較少的省份將有望在未來政策之中受益。“區域性的牛市局部機會將層出不窮，而國企改革，區域振興，美麗中國建設，自貿區的設立及城鎮化的推進將有可能帶動A股走出陰霾，走出一波又一波的局部性牛市，或板塊性的輪動牛市。”
　　對於國企改革、京津冀一體化、新疆等主題性投資性機會，部分基金表示會積極參與。“一般情況下會選擇一些投資標的前期潛入，如果像去年上海自貿區那樣遭到爆炒後，基金再去參與的興趣就會下降很多了。不過國企改革及新疆等主題投資機會，隨着政策的逐步落實，相對是長期的投資機會。”