中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發布的2014年2月中國製造業採購經理指數（PMI）為50.2%，雖較上月回落0.3個百分點，但高於此前50.1%的市場預期，至此中國PMI已經連續17個月位於擴張區間。考慮到春節因素，50.2%的讀數表明中國經濟沒有似乎並近期市場擔心的那麼糟糕。

    從12個分項指數來看，同上月相比，2月的産成品庫存指數、供應商配送時間指數和生産經營活動預期指數回升，其中生産經營活動預期指數回升幅度達10.5個百分點；其餘則有不同程度回落，其中新出口訂單、採購量、進口和原材料購進價格指數回落超過1個百分點。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀説，PMI回落主要受春節因素影響。春節期間和前後，部分企業停工減産、企業員工返鄉，製造業企業生産經營活動有所減弱。2010至2014年的5年中，春節當月PMI分別為52.0%、52.2%、50.5%、50.1%和50.2%，與上月PMI的差值分別為-3.8、-0.7、0.2、-0.3和-0.3個百分點，其中除2012年春節當月PMI因從階段性底部回升高於上月外，其他年度春節當月PMI均低於上月，春節長假對製造業影響非常明顯。

    2月PMI數據的公布，讓市場傾向於相信中國經濟仍處於平穩運行區間。國務院發展研究中心研究員張立群分析認為，2月PMI指數繼續小幅回落，仍不排除存在春節因素的影響。從産成品庫存指數及生産經營活動預期指數回升等情況看，企業預期大體穩定。從當前市場需求和一些行業的生産情況看，預計未來經濟增長總體仍會呈現平穩態勢。應充分考慮可能的風險因素，進一步完善宏觀經濟政策儲備，不斷鞏固經濟平穩增長態勢。

    交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛&&，2月PMI為50.2%，雖受春節前後企業有效開工不足影響，環比上月回落0.3個百分點，但仍然連續17個月位於臨界點以上，製造業基本延續了弱勢擴張的態勢。在PMI主要細分指數普遍回落的同時，2月生産經營活動預期指數躍升至61.8%，環比增速創近一年來新高。預計隨着假日擾動因素的消退，自二季度起國內製造業庫存擴張、景氣復蘇將會逐步有所顯現。

    美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺對《經濟參考報》記者説：2月PMI50.2%讀數高於市場普遍預期的50.1%，我們相信下降主要是受春節因素的影響。主要證據是從業人員指數從1月的48.2%進一步下跌到48.0%，於是在春節假期，我們聽到了很多關於勞動力短缺和工資上升的抱怨。對這一數據，市場可能會消極解讀，但實際上它説明當前諸多負面因素對經濟的影響可能是有限的。我們建議投資者不要過分解讀2月PMI的放緩，而是應該關注同比合併後的1月和2月數據，它們將在未來兩周內發布。我們認為中國政府有足夠的政策空間來實現今年國內生産總值增長7.5%的目標，因為現在他們只需要在財政政策和貨幣政策方面堅持一個中立的立場。

    國資委研究中心研究員胡遲認為，當前經濟走勢基本延續了2013年後半年以來的平穩回升態勢。他對《經濟參考報》記者説：2月國家統計局公布的PMI為50.2%，雖比1月回落0.3個百分點，但仍位於臨界點以上的擴張區間，表明製造業繼續保持增長態勢，0.3個百分點的回落可以理解為受春節因素的影響，經濟增速有所放緩。預計一季度經濟增長仍能保持在7.5%以上。

    海通證券宏觀和債券首席分析師姜超&&，2月PMI由上月的50.5%降至50.2%，産出指數的回落與當前電力指標的走弱相匹配，新訂單指數和出口訂單指數的下滑則顯示需求有所回落。購進價格指數大跌預示即將公布的2月生産者物價指數(PPI)環比將為負，原材料指數低於産成品庫存指數且二者均低於50%顯示企業去庫存行為將延續。鋻於當前經濟增長和物價上漲均出現了放緩的趨勢，預計未來一段時間內貨幣政策易松難緊。

    “最近幾年，國內經濟逐漸走低之勢引起投資者的擔憂，輿論中似乎許多經濟學者認為中國經濟可能將快速滑入較低的增長速度階段。究其原因，主要有以下幾點理由：一，中國經濟面臨增長和結構之間的矛盾，目前已經演繹到結構極其扭曲不可持續的階段。二，收入分配狀態極度惡化，基尼系數太高，將長期抑制經濟。三，房地産泡沫即將崩裂，將引起經濟震蕩。四，地方融資平台債務風險巨大，影子銀行系統的擴張可能觸發金融危機。但本人經仔細梳理後發現，這些認識有所偏頗，輿論高估了中國經濟中的負面因素，低估了正面因素。由此推斷，中國經濟的潛力，在最近幾年被政策所壓制而沒有釋放出來，在未來數年可能將更快地釋放，導致未來數年的經濟好於預期。當前改革的目的是為了度過2020年前後的預計中的經濟困局做準備，是制度方面的與時俱進。而在2020年前的經濟增長還是需要依靠過去成功的經驗。”方正證券首席宏觀分析師湯雲飛説。