美國1月份就業報告可能令美聯儲官員感到困惑。一方面，新增就業人數看起來較為疲軟；而另一方面，失業率正迅速接近美聯儲考慮加息的門檻6.5%。

    就業增長疲軟引發了有關美聯儲是否會繼續按計劃縮減月度債券購買規模的問題。而失業率下降則引發了關於美聯儲是否會先於原計劃加息的問題。

    以下是有關就業數據的一些看法和該數據給美聯儲帶來的挑戰：

    調整經濟預期的時機未到：美聯儲目前面臨的一個大問題是，近期的數據是否疲軟到足以修正經濟預期的程度。如果美聯儲下調2014年經濟增長預期，就可能決定將債券購買計劃較原計劃維持更長時間。

    美聯儲官員不會大幅修正預期，原因如下：

    首先，過去幾個月的暴風雪天氣可能對就業增長形成了拖累；其次，就業增長的長期趨勢實際並未發生明顯改變；第三，現在還是年初。尚未有足夠證據使美聯儲官員不再堅持自己的預期；第四，對政府統計人員來説，1月是一個特殊月份，需要進行多項季節性調整；第五，就業報告中有亮點：勞動參與率上升；就業人口比率上升；美國勞工部家庭調查中的替代性就業指標大幅上升；就業不足的廣義指標下降。

    美聯儲官員可能打算看到更長時間內的更多數據後再修正預期。

     儘管如此，最新的就業數據必然會降低美聯儲官員對於之前預期的經濟好轉的信心。

    本週對卡尼和耶倫而言都十分重要。耶倫將於周二和周四向國會委員會發表證詞。在英國央行發布新的經濟增長和通脹預期後，卡尼將於周三召開新聞發布會。即使經濟正在朝着它們設定的目標迅速邁進，但他們都需要解釋利率指引如何適應可能令人失望的經濟狀況。