21世紀經濟報道 在年初密集召開的各地方“兩會”上，養老改革都是熱門話題。這背後是一個不可回避的事實——中國面臨“未富先老”以及養老金的替代率不斷下降的局面。

　　“1997年，養老金替代率可以達到80%，而2005年至今，實際的養老金替代率就已經接近40%。”上海財經大學高等研究院課題組成員、經濟學院副教授何暉説。

　　延遲退休、放開生育限制、養老金並軌這些眾説紛紜的改革方案到底可以達到什麼效果？何暉所在的課題組建立了一個大規模世代交替一般均衡模型，模擬出人口快速老齡化背景下的中國養老保險改革的宏觀影響，嘗試繪製了一幅“養老改革效果圖”。

　　課題組的研究認為，延遲退休可以顯著降低政府的財政負擔，但對社會福利的促進有限。課題組通過模擬計算發現，如果在現有退休年齡基礎上延長退休年齡3年，與現行政策相比，整體社會福利的增長僅有0.94%，而延遲退休5年這一數字也僅為1.28%。

　　許多對延遲退休的反對聲音來自延遲退休對勞動力市場的影響。課題組研究發現，實施延遲退休政策後，即使社會失業率從目前的4%提高的7%，社會福利仍然是改善的。

　　“並且根據我們測算，如果延遲退休5年，長期來看只會使失業率上升0.4%，對就業市場基本沒有影響。”何暉&&，“當然這是在保持一定經濟增速的基礎上。”

　　各地即將落地實施的“單獨二孩”政策也在這項研究中得到了認可，被認為是一項“既可以提高社會福利，又能顯著改善政府的財政狀況”的措施。研究結果顯示，如果放開二胎政策，即生育率在目前基礎上擴大一倍，可以使得養老保險稅率降低28.46%，同時可以提高社會福利5.45%。

　　對於養老金最大的爭議來自目前實行的“雙軌制”，企業退休人員的養老金與公務員、事業單位退休人員存在着較大差距，如何穩步推進並軌是一大難題。

　　課題組的研究認為，實施“收益並軌”將是最容易推行的方案。何暉解釋説，這一方案是公務員仍不繳納養老金，但退休後養老金計發辦法與企業職工完全相同。這樣公務員退休後福利會降低11.32%，而企業職工福利上升1.62%，社會總福利也會提高0.49%。

　　而除了收益並軌，課題組還測算了稅收並軌(公務員享受目前養老金替代率，但退休前需要交納養老金)和完全並軌(公務員按照企業職工繳納和計發養老金)兩種方案，在這兩種方案下，儘管社會總福利上升幅度都會高於收益並軌，但公務員的福利損失將達到13.05%和23.42%。

　　“在三種改革方案中，公務員的福利水平較改革前均有所降低，但改革後無論採取哪種形式的並軌，公務員的福利水平都仍要高於企業職工的福利水平。”何暉説，“另外我們還發現，無論採取哪種並軌方式，公務員和企業職工的福利差距都在縮小，並軌可以顯著提高社會的公平程度。”

　　因此，課題組建議，考慮到一次性並軌對公務員會産生巨大的福利衝擊，可以採取“分佈式”並軌方案。