經濟復蘇與資金供給仍難以看到出現明顯改善的可能，從而估值和盈利仍有壓力，A股市場仍無系統性機會，結構性機會和主題投資仍是主要特徵。風格表現上，經濟難有起色、地産産業鏈壓力較大的背景下，小盤股和成長股仍將表現有相對收益，但需自下而上仔細甄選。配置方面，依然摒棄強周期股；中長期堅持大眾消費品、醫藥醫療、成長性確定的新興成長股；在出口産業鏈裏尋找少數復蘇受益的品種。