地方政府性債務的審計結果一直沒有公布，社會各界備加期待。“無論規模多大，以中國目前的經濟發展潛能和中國政府財政實力，化解地方債並不是特別大的問題。關鍵是，如果根源仍在，還會不斷産生更多的難以控制的地方政府性債務，我説這是大的問題。”中國社會科學院財經戰略研究院高培勇談到地方債時&&，而他的這一觀點得到了多位專家的認同。

    高培勇是在由北京大學國家發展研究院２０日舉辦的“中國地方政府債務論壇”上作出這一判斷的。與會專家認為，目前地方政府性債務，不是數量太多，而是方式不對。專家認為目前地方政府性債務問題可以解決，但如果問題持續下去，最後會釀成巨大的債務與金融風險。

    “中央經濟工作會議把政府性債務作為六項重要工作之一，今年又再次進行全國的地方政府債務審計，實際上也説明中央已經認識到了其嚴重性。今年的審計報告我們一直非常期待，可是到現在還沒有出來。”北京大學經濟學院財政係副主任錢立&&，“也許其中反映出的問題會比較多。”

    北京大學國家發展研究院副院長黃益平分析債務風險時&&：“我的同事曾經估算中國的國有資産全部加起來可能超過GDP的100%，但是有資産不見得就能完全避免債務危機，因為債務危機、金融危機有時候不是資産的問題，是流動性的問題。”

    黃益平認為，應該特別關注地方政府融資平台的流動性問題。“我有一位朋友曾經分析了800多家的地方融資平台的資金流量，其中三分之二很難用現金流來支付利息。”黃益平説：“當然，做長期的基礎設施建設的平台在短期內出現現金流不能支付是可以理解的，但是總體來説還是有風險的。”

    光大證券首席宏觀分析師徐高用一句精煉的話對地方政府性債務的問題做出總結：“不是數量太多，而是方式不對。”他認為，判斷地方債風險，要從三個不同視角入手。

    徐高&&，從微觀層面來看，很多平台借債，其項目回報率甚至無法覆蓋債務成本，從這個角度講都是壞項目。“我覺得這是很多國際投資者認為中國會面臨債務危機風險的主要原因。”從宏觀視角來看，“我認為地方債對應的這些項目是好項目，”徐高説，“在社會層面算大帳的話，通過搞基建提升了這個地方的品質，導致地價房價上漲、稅收增長。把這個廣義的回報納入考量的話，應該是好事。”此外，徐高告訴記者，還有第三個視角，即金融視角。”它的代價主要表現在金融市場裏，結果是扭曲金融價格體系。”

    談到化解債務問題的對策，高培勇認為，首先要改變地方政府唯GDP的政績觀，第二要健全政府財政體系。“兩者合併一處，是導致目前地方政府債務風險問題的兩大根源。”

    在黃益平看來，解決問題最根本的措施是要落實在硬化地方政府的預算上。“目前地方政府預算是軟約束。軟預算根本性的含義就是，你借的錢不一定要你自己還，我覺得這是我們現在地方債務裏頭最大的問題。”黃益平解釋道：“這個問題的最終結果，就是無論借錢的人，還是借錢給別人的人，都沒有真正考慮借錢人的資産負債表。”

    北京大學國家發展研究院院長姚洋針對預算的問題補充了自己的看法。他説，我們的預算需要人大代表投票通過，如果人大票數沒過，預算就不能通過，這一點需要落到實處。“人代會設立預算辦公室，能不能雇上二三十個專業人才來審預算，然後再告訴人大代表預算是怎麼回事兒，給大家長一點時間讀預算、審預算，”姚洋説：“通過這種方式也許能更好的約束政府。”

    也有不少專家&&，在應對債務問題、尋找對策時，不可“用力過猛”。徐高告訴記者，近一段時間經濟增長脆弱，在缺乏其他穩增長政策措施對衝的前提下，貿然凍結地方債增長，將導致投資大滑坡，全社會進入需求不足産能過剩帶來的通縮，令財政及金融風險集中爆發。此外，投資者信心有時很脆弱，如果放任地方債信用事件的發生，惡化投資者預期，引發投資者對地方債的“擠兌”，將人為引發金融危機。