美上市企業大量回購股票
回饋股東 看淡增長
2013-12-18   作者:記者 周武英/綜合報道  來源:經濟參考報
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  在經濟增速不是十分理想的情況下,許多美國跨國公司不是很願意進行大筆新投資,或提高工人工資和雇用更多的職員,而是更願意把資金用來回報股東。
  據畢潤宜公司統計,今年,美國道琼斯工業指數的30家公司已經花費2110億美元來回購股票,這些行為助推了美國股票指數升至上世紀90年代末期科技股繁榮期以來的最高。據統計,1985年僅有五十多家企業進行了股票回購,而在今年,則出現總共885起回購,金額高達7540億美元,遠高於2009年陷入衰退時的數字。
  在道琼斯股指30家公司中,超過一半今年進行了股票回購。2月份,Home Depot用了170億美元來回購,高盛在4月份以108億美元進行了回購,6月份輝瑞進行了100億美元回購,沃爾瑪進行了150億美元的回購。網絡巨頭思科公司花費了150億美元來回購其股票,這筆資金超過了該公司2012年的凈利潤,也是該公司在研發項目上所花費資金的兩倍半。與此同時,企業卻解雇了5%的職員,大約4000人。思科宣布回購消息的同一天,公布了不甚理想的季度業績。儘管企業公布了回購股票,但是企業業績仍使得當天的股票價格下跌。
  分析人士認為,企業回購股票這種方式通常在經濟陷入衰退的情況下用得更多,但是,在美國經濟走向復蘇的進程中,不少公司又開始採用這種方式。為何企業熱衷於股票回購?具體有以下原因:美聯儲的超低利率刺激了企業行為。企業以較低的利率借來資金進行股票回購。分析人士稱,尤其是在經濟增長緩慢的情況下,企業的回購行為比將投資放入回報不定的投資中對企業更為有利。回購後股票每股收益上升,直接對股東形成回報。此外,回購帶來了股票價格的上漲。還有一個原因,在道琼斯指數30家公司中除了四家外,其餘企業管理人員薪酬將根據每股收益而變。企業人員業績報酬通常也以股票發放,回購對他們十分有利。
  分析人士指出,股票價格上漲正在鼓勵管理人員以回購這種方式來回饋股東,而不是為長期增長進行計劃以及進行創新,這改變了企業戰略,破壞了創新。分析人士還認為,企業回購股票這種方式的大量採用,反映出企業對經濟增長的預期不是很高,因而不是十分願意增加投資。
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