在金融市場從華盛頓危機引發的動蕩中反彈之際，市場已開始閃現新的危險信號，這個危險來自於股票和債券的發行熱潮。許多人都認為這並不算問題。上周推特21億美元的IPO受到熱捧，顯示出市場對這股證券發行熱潮感到興奮。

    但當證券發行達到如今這般狂熱，可能意味着市場過熱，並且隨時可能回吐部分漲幅。這也是一些有經驗的投資者為何沒有參與推特IPO盛宴的原因。

    基於Dealogic的數據，今年迄今，美國公司的IPO發行規模已達510億美元。這是2000年以來的最高水平。已上市公司的股票增發規模更大，今年1-10月份已超過1550億美元。這是1995年Dealogic開始記錄這一數據以來同期增發規模的最高水平。

    這波發行熱潮並不僅限於股票。美國公司債發行規模已超過9110億美元，也是Dealogic有記錄以來的最高水平。發展中國家公司債發行規模已超過8020億美元，僅略低於去年同期創下的歷史最高水平8190億美元。

    所有這些情況都反映出這些市場的熱度已有多高。

    標準普爾500指數在僅僅52周內就上漲了28%。該指數上周五收於1770.61點，距離10月份觸及的紀錄高點1771.95點僅一步之遙。債券市場的情況有些不同。企業急於發行債券是因為擔心美聯儲不久將推動長期利率走高。

    不過，股票和債券發行熱並不一定意味着市場將暴跌。投資者在過去已經展示出，他們可以把市場推向極端。按標準普爾500指數成分股公司過去12個月的收益計算，該指數目前的市盈率大約為19倍，高於16倍的歷史平均水平，但仍低於近期熊市出現前的20倍至30倍的水平。也許現在就開始擔心還為時過早。