央行重啟逆回購放水130億
中標利率上行20個基點
2013-10-30   作者:記者 劉振冬/北京報道  來源:經濟參考報
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  在連續暫停三期之後,10月29日,央行重啟逆回購。央行周二以利率招標方式開展了130億元7天期逆回購操作,中標利率從上一期的3.9%升至4.1%。不僅如此,央行還於28日對2010年第九十四期央行票據開展了到期續做,規模為59億元,幾乎將60億元的到期資金全部回籠,期限3年,利率持平於3.50%。
  平安證券固定收益部副總經理石磊&&,公開市場逆回購利率“漲價”,體現央行引導貨幣市場利率上升的意圖,預期管理的目的應該是為了控制貨幣信貸規模。市場人士指出,此次中標利率走高,意味着馳援資金力度有限,“鎖長放短”或將轉向“鎖長穩短”。
  今年以來,央行共調整過4次7天期逆回購的中標利率,第一次是7月30日逆回購時隔7個月重啟,利率由上期(1月31日)的3.35%升至4.4%;其後分別於8月6日和8月13日降至4.0%和3.9%,本次調整是7月末重啟後的第4次調整。
  東莞銀行金融市場部分析師陳龍&&,周二央行逆回購130億,規模較小且價格上行了20BP。央行正在往偏緊的貨幣政策方向調整,只是由於連續3次的逆回購缺席來回籠較大的流動性,而且月末因素、繳稅因素等對市場衝擊較大,央行出手逆回購意在安撫市場情緒和對跨月的托底。逆回購價格上行也意在提醒機構,不要認為即將到來的11月和12月會是流動性寬鬆,央行只願意維持緊平衡的貨幣政策。
  不過,華泰證券的點評報告&&,4.1%的逆回購中標利率,在流動性平穩時是很強的收緊信號,但在目前仍低於市場價很多,未來很可能隨着資金價格回落而向下調整。
  但是,海通證券研究員姜超認為,央行重啟逆回購雖及時表明了態度,有助於維穩貨幣利率,但由於穩增長導致融資需求高企,加上去杠桿降低資金供給,因此貨幣易緊難松,貨幣利率也難以大幅下降。
  中信證券29日發布研報指出,流動性緊張格局將較快過去,略寬鬆狀態或至少維持到今年11月底。預期10月至11月熱錢持續回流中國,對宏觀流動性形成利好支撐;跨過10月底季節性收緊後,不排除11月央行重啟正回購或央票發行,但是考慮到貨幣政策的時滯性,預計11月流動性狀況將維持相對寬裕的格局。
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