“9分19秒。”這是昨天（10月22日）中午12時首批10000&樂視電視S50的售罄時間。然而在一個小時之前的11點03分，樂視網在二級市場上被封死跌停板，一個小時之內出現冰火兩重天的情形。

    此外，樂視網並購方案又出現了新的外部環境變化。華策影視昨日公告，將並購方案中的配套資金規模砍去了將近一半，這或將預示着監管層對“並購+融資”模式態度的轉變，某券商投行人士也對記者稱，近期監管層對並購中的配套融資方案監管有所加強。

    機構博弈

    樂視網從2012年中期14元（前複權）的高位一度腰斬到7.29元，但隨後股價一路上揚至昨日的46.17元，漲幅近6倍。今年以來該公司的區間漲幅為367.49%，在所有創業板股票中排名第四，與中青寶、掌趣科技、天喻信息、網速科技等漲幅接近。

    而從三季度業績的角度來看，樂視網預計2013年前三季度歸屬於上市公司股東的凈利潤約18102.72萬~19443.66萬元，比上年同期增長35%~45%，業績在352家公布業績預報的創業板公司中排名59位，雖情況不算太糟糕，但與股價漲幅有較明顯的背離。

    Wind資訊的機構評級跟蹤數據顯示，機構最新預測2013年該公司EPS（攤薄，下同）為0.3417，原因與配套融資有關，市盈率則達到135倍，2014年數據則將好轉，EPS 0.5194，市盈率88.89倍。

    但正如對並購方案的分歧，基本面的糾結情緒也體現在二級市場上，短短的幾個交易日中，機構席位在樂視網的龍虎榜上忙出忙進。根據交易公開信息，10月10日，機構席位賣出3.48億元，買入5050萬元，當天漲停；10月14日，機構賣出1.49億元，買入2.03億元，當天結束一字板呈震蕩態勢；10月18日，機構買入9025萬元，無賣出，當天漲停。昨日（10月22日），機構賣出5104億元，無買入，跌停。粗略統計，機構凈賣出公司股票約1.18億元。

    樂視網截至昨日總市值為368.43億元，面對跌停與拋售，公司董事會秘書張特對本報記者稱：“純粹是市場行為，基本面沒有什麼變化。”他稱並購計劃剛剛通過股東大會，尚未通過證監會審核，短期不會有調整。

    融資計劃現新隱憂？

    撇開昨日的跌停屬於市場行為，用戶體驗也隨後及時安撫，樂視網並購卻因為同樣身在創業板的華策影視，而出現了新的隱憂。

    華策影視昨日發布公告稱，將原先配套融資的金額調減，幅度則將近一半。按照華策影視原先的並購方案，交易對價為16.52億元，該公司除了現有的現金與股份支付外，還將定向增發籌集配套資金5.5億元，“募集配套資金用於本次交易的部分現金對價支付，不足部分公司將自籌資金解決。”

    但昨日的公告顯示，這5.5億元已經被砍成2.9億元，幅度將近一半，公開信息顯示華策影視正在落實反饋意見中，證監會重組委尚未宣布通過該方案。

    樂視網的並購方案顯示，本次與花兒影視、樂視新媒體的交易總價為15.98億元，其中以定向增發方式籌集配套資金3.995億元。

    處於審核前夕的樂視網並購案是否也會如華策影視一樣，在配套資金方面出現大幅度調整？而在近期並購中屢見不鮮的“並購+融資”模式是否已經引起了監管層的注意？

    記者就此採訪了某上海券商投行人士，他透露近兩個月監管層在並購方案配套融資的態度上確實出現了新變化。“尤其是用途方面，現在是鼓勵支付現金對價、償還負債等，但對用於補充流動資金的監管加強了。”他這樣對記者説。

    而樂視網的配套融資方案中，3.995億元的融資金額裏面，只有2.7億元用於支付現金對價，其餘1.295億元都將補充流動資金。樂視網中報數據顯示，該公司期末現金餘額僅有2.2億元，希望通過配套融資獲得資金的動力很大。

    張特則對記者説：“關於配套資金的調整，每個公司情況都不一樣。有可能是公司不需要這樣的資源配置，有可能是公司沒明確需求點，我相信管理層的考慮會有其合理性。”他稱監管層同樣會考慮處於高增長的公司急需現金的現狀，對於方案最後的獲批有信心。