“9萬多億不算大，信託還要繼續發展，更何況這個規模的基礎也不夠紮實。對於互聯網金融這一塊，不管私募公募都應積極參與。”華融國際信託副總經理郭繼平9月17日接受《經濟參考報》記者採訪時如是説。
　　數據顯示，截至2013年2季度末，67家信託公司管理的信託資産規模為9.45萬億元，逼近10萬億元大關。但是，整個信託業增速放緩，傳統通道業務半年內遭券商、基金等機構搶食超2.5萬億元。同時，不能通過公開渠道宣傳推廣的行業規則令信託業“觸網”之路障礙重重。

	趙乃育/繪

　　突圍　信託“觸網”拓渠道

　　尾隨着具有支付功能騰訊微信5.0版本的腳後跟兒，具有央企背景的外貿信託首家在微信開設微信訂閱號“五行財富”，主要涉及産品推介、活動推介及理財研究。其實，早在今年7月下旬，中融信託就加大了通過微信平台宣傳産品的力度，平安信託、新華信託等也紛紛借助自己的官方網站、微信、微博等渠道進行定向推介。
　　“我們一直關注這種方式，不知線上推廣效果如何，但鋻於監管層還沒有明確的監管條文出來，現在還在觀望。”山東信託副總經理李高峰對《經濟參考報》記者&&。“畢竟互聯網是一種新的産品渠道，互聯網金融也是未來的大方向。不過，上面那幾家不能算完全意義上的互聯網金融，因為現在只能在網上推廣，還不能進行網上交易。”在一旁的天津信託副總經理韓立新指出。
　　對此，記者&&上外貿信託的一位內部人士，該人士&&，效果還不錯，微信確實是一種不錯的推廣渠道。
　　“渠道為王”，這不僅是保險業、基金業的核心戰略，對於信託業尤為重要。“信託公司要改變在渠道方面的被動局面，就一定要擴大直銷渠道，不然，在信貸資産證券化的大背景下，其市場很容易被分食”，某知名信託公司一銷售人員對《經濟參考報》記者&&。日前發布的《中國信託業年度報告(2013)》數據顯示，截至今年6月末，券商管理資産規模突破3.4萬億，預計其中通道業務約為2.5萬億；基金子公司總資産管理規模1500億，預計其中通道業務約1000億。分析人士稱，在通道業務的競爭中，信託被券商資管逐漸搶走的市場份額可能超過2.5萬億。
　　此外，為利用廉價的銀行同業資金，信託公司也率先開發出信託收益權交易市場，通過銀行間市場的信託受益權買入返售，構建出多達數萬億的信託收益市場，並成為信託保持自身業務優勢的新盈利點。不過，這塊市場同樣被券商資管“侵蝕”。
　　四川信託一不願具名的産品研發人士對《經濟參考報》記者&&，在通道業務上，銀行在短時間內仍是主導。因為銀行手裏有客戶和資金，位於渠道的上游。互聯網金融既是一種新的發展方向，也從法律法規上規避了在異地建立“直銷”分支機構和營銷中心的困擾。
　　當然，信貸資産證券化後，信託和券商也並非水火不容。信託可以與銀行、券商、基金開展不同程度的同業合作，通過共享客戶、資源互補等實現雙贏。“信託和券商在資産證券化領域可謂各有所長，目前都處於摸索階段。相對來説，信託公司更熟悉信貸體系，與銀行關係也更為密切。而涉及證券，券商在二級市場上更有業務優勢。”某券商分析師對《經濟參考報》記者&&。

　　尷尬　障礙重重悄悄“蹭”車

　　銀監會2011年向各信託公司下發了《關於規範信託産品營銷有關問題的通知》，規定信託公司不得委託非金融機構推介信託産品。與此同時，儘管信託公司被允許在公司註冊地之外設立異地營銷中心，但總數不得超過5個。
　　一位業內人士對記者&&，《信託公司管理辦法》規定信託公司不得設立或變相設立分支機構，雖然目前多家信託公司均在異地設立了營銷中心，但這些營銷中心只能算是信託公司的外派部門，在當地沒有合法的法人機構身份。再加上信託公司在自建營銷渠道領域尚處於起步階段，從成本上考慮，成本投入與效益不匹配。所以，當前信託公司建設異地實體直銷渠道遭遇尷尬局面。
　　某信託公司高管對記者&&，互聯網金融順風車的高速駛來，並沒有擺脫制度設置的障礙。先前認為利用互聯網渠道可以彌補異地渠道的短板。其實關於不能通過公開渠道宣傳推廣的規定，基本把這條路堵死。當前各家信託公司都在打“擦邊球”，悄悄“蹭”金融互聯網這班順風車。
　　不過，前述外貿信託的內部人士對記者的解釋是，公開渠道宣傳是指在電視、報紙等公開媒體上做廣告，至於微信渠道，只有客戶主動關注，才能看到外貿信託的産品。外貿信託並沒有給每個客戶主動推送産品。
　　除了制度因素阻礙信託“觸網”的腳步外，信託自身的問題也不能小覷。由於信託投資門檻多為100萬元起步，不像基金、保險投資門檻較低，因此安全問題需要格外關注，不能簡單地進行網上銷售。
　　該業內人士還坦言，互聯網信託平台尚不能滿足客戶需要線下體驗的要求。但信託業進軍互聯網，或能解決信託銷售中的信息不對稱和資源不對稱問題，通過競價包銷優化信託銷售現狀。因為通過銀行、第三方理財公司銷售成本會高許多，所以很多信託公司還是願意冒着違規的風險“蹭”互聯網金融這趟車。

　　共識　期盼調整行規政策松綁

　　上述信託業報告稱，隨着券商、基金、信託、保險、銀行理財近年的發展，財富管理行業內部産生一系列矛盾。不同金融行業的法律之間相互抵觸，法律環境不一致，使金融業務創新承擔一定程度的風險。同時，各家機構開展業務遵循的標準不一，使得監管套利大行其道。
　　對此，新華國際信託董事長翁先定直言不諱，信託業也好，信託公司也好，最缺的是配套的法律法規，在中國，真正的信託還沒有發展起來。
　　就信託業悄悄試水互聯網營銷的現象，北京金融資産交易所研究所總經理劉喜元對《經濟參考報》記者&&，如果拋開其他因素，互聯網金融可以説是未來推動信託業發展的利器，信託業的短板是渠道相對欠缺，客戶資源相對欠缺，如果信託公司可以有效地運用這個新模式，可以彌補渠道和客戶資源的不足。不過，劉喜元坦言，配套制度確實跟不上。
　　央行2002年發布的《信託投資公司資金信託管理暫行辦法》規定，信託投資公司辦理資金信託業務時，不得以任何形式吸收或變相吸收存款；不得承諾信託資金不受損失，也不得承諾信託資金的最低收益；不得通過報刊、電視、廣播和其他公共媒體進行營銷宣傳。
　　有信託業內人士&&，監管層&&規定，並不是不鼓勵銀行和信託公司合作，而是要提醒商業銀行注意風險控制。
　　不過，隨着傳媒技術的發展，公共媒體的定義現在很模糊。禁止利用公共媒體進行宣傳，只是手段，不是目的。防止公開誤導投資者才是目的。
　　“正如先前監管層松綁信託公司不得在異地設立營銷中心一樣，隨着金融改革的深入和信託産品的不斷創新，必然要求新的法律法規與之跟進。”華融國際信託副總經理郭繼平告訴記者。