中國國債期貨涅槃重生
2013-09-06   作者:  來源:新華道琼斯手機報
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    18年後,中國將重啟國債期貨市場,希望通過一系列廣泛的金融改革,來加快資本市場的現代化步伐,放鬆對利率的管制。
    國債期貨交易將在今天重新登場,分析師們&&,初期市場交易將淡靜,實際上象徵意義更大一些,因為銀行和保險公司這些大型國債持有主體仍然不能參與其中。目前只有證券公司和共同基金等少部分投資者可以交易國債期貨。
    瑞東金融市場研究主管Steve Wang稱,國債期貨可以作為一種對衝價格波動風險的工具,尤其是對長線投資者來説。這也是中國朝着利率市場化方向邁出的一步。
    但考慮到20年前國債期貨市場曾帶來的損害,政府一直對重新推出國債期貨懷有顧慮。
    海通期貨研究所所長高上&&,這種事件重演的可能性極小。他補充説,更高的保證金要求、更為廣泛的基礎現貨債券池,以及對違約的嚴厲懲罰將控制相關風險。
    新推出的國債期貨將以5年期國債作為基準標的,並在上海的中國金融期貨交易所上市交易。德意志銀行稱,由於銀行和保險商缺席,國債期貨成交量和流動性可能較差,現貨及期貨市場之間的價差或將持續存在。
    高盛&&,商業銀行在銀行間債券市場成交量中佔70%左右。銀行間債券市場是中國最大的固定收益産品市場。
    德意志銀行預計,國債期貨交易將在商業銀行獲准加入之後變得更有意義。
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