新華社北京7月28日專電   據投中集團最新統計，截至7月25日，國內PE機構設立的私募股權基金中，在設立初期有意向參與並購運作的基金有54只，目標設立規模為167.93億美元，平均單只基金規模達到3.1億美元。

與國外以杠桿收購為主的並購基金不同，中國並購基金囊括了控股、參股與協助買方産業整合等不同投資策略，成為獨具特色的並購基金類型。目前參股型並購基金已成為國內並購基金的主要運作模式。

投中集團分析師萬格指出，整體來看，國內並購基金的發展仍然處於初級階段，相對於國外成熟的並購基金髮展模式，國內尚無完全主導並購交易的基金出現。然而隨着國內Ｐｒｅ－ＩＰＯ機會的逐漸減少，ＰＥ行業步入深度調整期後的並購轉型意願強烈，未來幾年並購基金將成為我國私募股權投資市場重要的基金類型。

一家國內大型創業投資機構相關負責人近日對記者&&，從管理基金的回報率來看，這兩年明顯回落，並購交易數量開始增加。ＩＰＯ持續“冰封”確實對退出造成了一定影響，公司有幾家被投資企業都在等待上市“排隊”中。

與此同時，並購交易規模呈現平穩上升趨勢。投中集團統計顯示，中國並購市場宣布交易規模由２００８年１３８６．９４億美元增至２０１２年的３０７７．８６億美元，累計增幅達１２２％，平均單筆交易金額增幅達１６４％。２０１３年上半年，中國並購市場宣布交易１７９２起，宣布交易規模１５０７．８億美元，平均單筆交易規模８４１４萬美元。

然而，２０１３年上半年，中國並購市場完成交易規模僅為７２０．２３億美元，交易完成案例９００起，案例數量佔去年全年不足３７％。

萬格認為，去年底開始境內外資本市場持續低迷，作為大買方的上市公司資金鏈趨緊是並購交易案例數量下降的主要原因。此外，無論是宣布並購交易還是完成並購交易，交易案例數量在２０１０年達到最高值後都開始呈現緩慢下降，凸顯出中國企業參與並購交易一改以往粗放、盲目的並購初衷，戰略化布局考量以及謹慎的並購腳步將利於國內並購市場健康有效發展。

據統計，２００８年至２０１３年上半年，國內共發生５７０起並購退出交易，退出回報率在２０１１年曾達到最高值４．５倍，２０１３年上半年並購退出趨於活躍，共發生１００起並購退出案例，平均退出回報率３．６４倍。

從並購退出回報數字來看，回報倍數近幾年一直維持在５倍以下，與ＩＰＯ高達１０倍以上的退出回報相比較低，這主要源於國內並購退出市場不夠成熟。（完）