花旗:人民幣下跌也能創造交易機會
2013-07-17   作者:  來源:新華道琼斯手機報
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    在經歷了今年早些時候的大幅上漲之後,人民幣重現跌勢。不過花旗在研究報告中稱,人民幣可以喘息,投資者們卻不應放慢腳步。
    中國政府應對經濟放緩的政策存在不確定性,這令人民幣承壓。自5月末美元兌人民幣觸及人民幣6.1211元的紀錄低點之後,人民幣的升值勢頭在最近幾週冷卻。周二尾盤美元兌人民幣報6.1350元。
    花旗稱,儘管人民幣走勢平緩並呈雙向波動常常意味着整體市場收益平平,但是不同類股表現不一卻創造了交易機會。
    花旗稱,在過去三次人民幣下跌行情中(最近的一次出現在2012年11月至今年2月期間),中國信息技術與保險類股的表現好於大盤,分別較MSCI中國指數平均超出36%和12%。
    該行稱,能源類、材料類與運輸類股則表現落後。
    此外,陷於困境的中國出口商當然也會因人民幣走低而獲得一些益處。
    不過花旗&&,鋻於許多出口産品為低附加值産品,同時它們在許多全球市場中的份額已經飽和,因此人民幣走低僅能帶來出口行業的暫時緩解。
    不過,並非所有行業都樂於看到人民幣漲勢停滯。根據花旗的報告,航空、航運以及地産等行業獲得的外匯收益將減少。
    舉例來説,根據花旗的估計,人民幣升值1%可以令中國國內航空公司的利潤平均增加17.1%;航運公司受益程度位列其後,人民幣升值1%可令它們的利潤平均增加3.4%。
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