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周一公布的兩項中國製造業活動指標均低於5月份水平,這意味着在決策者勉力推動經濟再平衡的背景下,第二季度中國經濟增長乏力。但數據的低迷程度,可能並不足以説服中國新領導層採取進一步的經濟刺激措施。
渣打銀行經濟學家李煒稱,中國經濟已逼近潛在增長率。他預計中國第二季度經濟同比增速或將低於第一季度的7.7%。澳新銀行經濟學家劉利剛&&,該行認為6月份中國銀行間市場的嚴重資金緊張局面,也造成了情緒的大幅惡化。
上半年的一些數據將於本月公布,中國國內生産總值(GDP)增速數據似乎註定將有低迷的表現。在政府打擊出口數據虛報問題之後,中國5月份出口增幅數據大幅下降,凸顯出中國容易受到全球其他地區低迷需求的衝擊。
此外,隨着缺乏監管的“影子銀行”快速膨脹,中國還面臨着金融系統內部的風險。本月早些時候,為了遏制銀行不透明的放貸活動,央行採取了緊縮措施,一度造成中國銀行間市場運轉不暢,這表明任何旨在清理銀行系統的嘗試都可能造成意料之外的後果。
摩根大通經濟學家朱海斌認為,如果金融市場震蕩導致信貸增長放緩或借款利率上升,就可能成為實體經濟的拖累。
而從積極的方面來看,低迷的需求令通貨膨脹維持在較低水平,許多商品的批發價格實際上是在下降的。不過由於擔心會影響到金融穩定,當局沒有顯示出採取下調利率等貨幣刺激政策的意願。
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