6月25日，國內“錢荒”現象繼續發酵，A股繼續暴跌，盤中跌幅一度達5.81%，下探1849點。
但早盤，類金融業務上市公司香溢融通卻受到了市場的熱捧，逆市漲停。
當日交易龍虎榜顯示，“游資”成為炒作主力。
長江證券佛山普闌二路營業部、中銀國際天津解放南路營業部、宏源證券大連金馬路營業部、方正證券冷水江銻都中路營業部、財通證券杭州體育館營業部位列買入前五位，分別成交1959.28萬元、643.93萬元、541.54萬元、500.15萬元和442.62萬元。
上海一位券商分析人士&&，“從貸款渠道看，"錢荒"致使銀行貸款渠道收縮，若風險控制適當，這對香溢融通的高息委託貸款業務産生利好影響。”
但浙江一位小額貸款公司人士也坦言，"錢荒"長時間得不到解決，各個流通環節都有缺錢感，逾期不還錢情況會增多，高息委託貸款風險就可能會成倍放大。”
對於目前國內“錢荒”現象對香溢融通高息委託貸款的影響，香溢融通一位證券部人士也對記者&&，“影響現在還不清楚，目前也沒有預期。銀行拆借利率變動（對公司的影響）這個要觀察一段時間，"蝴蝶效應"要看其時間和影響力度究竟有多大。”
頻頻“踩雷”收益下降
2010年、2011年和2012年，香溢融通對外委託貸款取得的損益為6994.03萬元、10339.34萬元和9831.54萬元，其中2012年較2011年下滑了4.91%。
同時，2012年全年資産減值達到了3368.77萬元，較2011年2478.95萬元足足增加了35.90%，而其原因之一正係委託貸款準備的增加。
前述上海券商分析人士&&，“香溢融通委託貸款業務擴大跟收益不一定成正比，它跟銀行一樣，不良的貸款比例升高因素會影響整體收益。”
據記者不完全統計，至2012年底，香溢融通的委託貸款項目為38筆，委託貸款金額合計約11億元；但8筆逾期的委託貸款項，合計金額為1.89億元，佔比為17.18%。
其實，近兩年，香溢融通委託貸款頻現“踩雷”情況。
今年一季度經寧波中級人民法院調解，香溢融通對東方巨龍投資發展（杭州）有限公司（以下簡稱，東方巨龍）分筆還款，餘款1850萬元及利息最遲於2013年6月底前付清。
目前已至6月底，記者詢問東方巨龍是否已經向香溢融通還清貸款，香溢融通對此&&回避，“如果有新的進展，按照有關規定，我們肯定會公告的”。
此外，由於截至2013年6月4日浙江大宋控股集團有限公司（以下簡稱大宋集團）的5000萬元貸款尚未還款，香溢融通向浙江杭州上城區法院提起訴訟。
同時，兩年前的2011年6月3日，香溢融通通過控股子公司委託銀行向南通麥之香實業有限公司貸款5500萬元，借款期限為2011年6月9日-2012年6月8日，經兩次延期後，最後期限為2013年6月6日。但至今年一季度末，尚有3058.32萬元未還。
高息誘惑下無懼風險
2012年，香溢融通所有38筆委託貸款中，貸款利率不低於18%/年，最高的貸款利率達到了24%/年，相當於商業貸款利率6%的四倍。
如浙江龍禧投資集團有限公司向香溢融通貸款一筆5000萬元，期限1年半，貸款利率為18%/年。若其按期還本付息，香溢融通該筆到期收益可達到1350萬元。
前述小貸公司人士&&，“作為放貸方來説，貸款利率最好是越高越好，但放貸風險也相應提高。貸款人願意接受這麼高的貸款利率，肯定是銀行等其他渠道融不到資，或者自身資金不良情況及抵押物情況有問題。”
香溢融通委託銀行向天&天元建築材料有限公司（以下簡稱天&天元）貸款1700萬元，期限為1年，貸款利率則為24%，預期收益為530萬元。
但香溢融通2012年年報顯示，天&天元1700萬元貸款正處於逾期狀態。
記者進一步發現，2012年香溢融通38筆委託貸款中，24筆貸款項目貸款利率為18%/年；剩餘14筆委託貸款項目利率均為20%（含）以上，但8筆逾期貸款中有6筆均在20%以上。
除了天&天元外，上海星裕置業有限公司2筆逾期，貸款利率分別為20%和20.25%；東方巨龍投資發展（杭州）有限公司2筆逾期，貸款利率分別是21.6%和21.8%；杭州京廬實業有限公司1筆逾期，貸款利率為21.6%。
讓市場頗為關心的是，“錢荒”下，香溢融通如何控制委託貸款風險？
香溢融通證券部人士&&，“（會考慮）質押物能不能覆蓋貸款額，以及現金流的狀況，企業家的素質等。公司在放貸的時候肯定會做一個貸前的調查以及貸後的管理，各方面會更嚴格。”
而前述小額貸款人士委婉地指出，“抵押物容易出問題，評估也存在空間。經常會碰到這樣的情況，幾千萬的抵押物等出了事情後，拍賣市場價格不到一千萬。”
記者發現，2012年東方巨龍逾期還款，5000萬元委託貸款對應的抵押物竟是千島湖中清心島上245.15畝土地及地上附屬，據悉，東方巨龍在清心島項目因未及時補交1億余元土地出讓金而被淳安國土資源局告上法庭。6月21日，淳安人民法院對淳安縣千島湖鎮清心島（清心山莊）在建工程整體房地産（含配套工程清心島大橋）旅游度假酒店綜合體拍賣，起拍價2億元，但無人出價。此外，逾期還款的大宋集團，5000萬元委託貸款對應的抵押物為紹興陽明華都西區（三期）土地使用權共16666.67平方米，以及大宋集團下屬子公司浙江詩韻江南房地産開發有限公司開發的位於湖州南潯的大宋世茂名流小區共6540.35平方米營業房第二順位抵押。
但據香溢融通2012年年報顯示，“大宋集團不動産被當地政府管制，大宋陽明華都工程項目房屋銷售回款需全部用於工程建設，我司債權實現時間尚難確定。”