花旗集團昨日在京發布最新一期《全球經濟展望與策略》，將今年中國經濟增速預測從去年底的7.8%下調至7.6%，並指出投資效率惡化等因素是導致經濟增長放慢的原因。報告同時上調美國、日本等發達經濟體增速，預測今年下半年新興市場與發達國家經濟增速差距將縮小。
    報告指出，中國二季度經濟增長或不如一季度，增長率為7.5%，明年經濟增速有繼續放慢可能性，可能降低至7.3%。花旗大中華區首席經濟學家沈明高認為，中國過去的經濟高增長是通過加杠桿化來實現，近期央行一系列收緊流動性的舉動預示今年加杠桿化幅度或會下降。“資金還有，但沒有大家想象的那麼多。”他説。
    另外，投資效率進一步惡化，目前資金主要流向地方政府、大型製造企業和沿海地區等杠桿率高的部門。沈明高分析，如果信貸持續向高杠桿部門集中，單位信貸拉動投資的力度大幅下降，未來需要更多錢拉動同樣的經濟增長，金融風險累積。而相關改革措施在化解市場風險的同時，短期內會導致經濟增速放慢，如利率市場化、控制地方債和去産能化等舉措，在一定程度上抑制了長期投資。
    花旗集團全球首席經濟學家Willem Buiter也認為，中國靠製造業和投資拉動的經濟增長模式已接近尾聲，當前面臨的問題是周期性因素和結構性因素的重疊。未來利率市場化、資本賬戶開放和戶籍制度改革等結構性改革方案的&&有助於拉動消費。
    此外，花旗也下調了新興經濟體2013年GDP增速預測，從去年底的5.3%降至4.8%。同時，花旗預計美國和日本全年經濟增速分別為1.9%和2.2%，與新興市場增速差距縮小。