上周末一則《張裕隱匿關聯方三年涉嫌信披違規，數據更正存疑》的新聞引起業內關注，文中披露“張裕與中亞醫藥及中亞藥業在過去三年均為關聯關
係，但張裕在財報中披露時均顯示為第三方”。事實上，關於張裕涉嫌隱匿關聯方或轉移利潤的消息在今年3月就曾被媒體質疑過一輪，但近日張裕在財報更正公告
中自爆其短，凸顯其在信息披露方面的不足。
上述涉嫌信披違規事件，也意味着張裕繼去年8月身陷“農藥殘留”風波後，又陷危機囹圄，這對其收入、凈利潤均連續下滑的業績更是無益。
涉嫌信披違規：隱匿關聯方數據前後不符
在收到深交所《關於對煙&張裕葡萄釀酒股份有限公司的年報問詢函》後，張裕6月20日披露與煙&&亞藥業有限責任公司(中亞藥業)以及煙&&亞
醫藥保健酒有限公司(中亞醫藥)的關聯交易數據，但令人驚訝的是，這些交易數據竟然與往年財報披露的數據還是不吻合，而更改後的2012年財報數據也與
2011年存在&&。
來自上周末的報道也披露，張裕涉嫌信披違規，主要是兩件事——關聯方連續被認作第三方；交易金額與往年財報不符。
首先是張裕和中亞醫藥及中亞藥業間在過去三年中均為關聯關係，但張裕在財報中披露與中亞藥業和中亞醫藥的關係時，均顯示為第三方。雖然張裕在更正後的2012年財報中，將第三方改為同一母公司控制的公司，但對2010年以及2011年的財報均未作修改。
其次，報道稱，多處修改後數據與往年財報披露的數據不一樣。如張裕在修改後的2012年財報中披露：於2011年12月31日，一年內應收賬款
金額前五名中，應收中亞藥業的金額為730.99萬元，而在2011年財報披露為1545.88萬元；應收中亞藥業銷售分公司的金額為1366.7萬
元，2011年財報披露為551.8萬元；總金額為2097.7萬元則未變。對此，投資者質疑，為何總金額沒有變化，但對中亞藥業和中亞藥業銷售分公司的
應收款金額卻發生了巨大變化？
就上述問題，記者昨日也致電張裕的高層求證，該高層&&並不知情。
業績連續下滑：銷售網絡受波及引人事地震
而在被指信披違規之前，張裕其實麻煩事已經一大堆。受經濟增速下滑、“農藥殘留”風波以及進口酒的衝擊等事件的影響，2012年張裕營業收入同比下降6.4%，凈利潤同比下降10.8%；2013年第一季度，張裕營業收入同比下降3.3%，凈利潤同比下降5.6%。
“除受進口酒衝擊和高端消費環境變化對中高端産品影響外，張裕中低端産品也正面臨着區域二線酒的衝擊。”財通證券食品飲料行業高級研究員余春生
&&，二線區域品牌目前也很重視品質，正在縮小與張裕的差距，如新疆中葡、內蒙古漢森在當地的銷售都很不錯，威龍有機葡萄酒在浙江，尤其是杭嘉湖地區銷售
得很出色，這直接對張裕成熟區域市場帶來衝擊。
今年3月就有媒體報道稱，張裕銷售業績下滑幾乎遍及其整個銷售網絡，37個區域營銷管理公司中，36家資金回收量無一完成年度計劃，6個“類直銷”渠道，僅電子商務收入提升。
産品銷售的糟糕表現進而引起一波人事變動，今年2月28日至3月2日，在由張裕A召開的由各酒種銷售公司及渠道高管參加的會議上，包括重慶、寧夏等五個銷售公司總經理被免職。
而據余春生透露，張裕過往在管理上相對比較松弛，因此面臨很多問題：一是經銷商數量眾多，盈利能力下降，導致經銷商經營積極性下降。二是現有生
産線分散，效率低、管理難度比較大；公司目前生産工廠處於城市中心，市政府也制定相應的措施退城進園。三是現有生産能力無法滿足銷售旺季需求；公司為此在
淡季多安排生産，而由於産品産銷間隔時間長，對産品的品質有影響。
為了“自救”，張裕目前正在對銷售隊伍進行新一輪的改革，意圖完善銷售體系和對經銷商的管理；也加強了商場等的直銷力度和電子商務的投入，意圖挽回頹勢；還通過與國外品牌合作來增加自己在進口酒方面的銷售經驗。但業內稱成效在短期內不會太明顯。