中國人民銀行14日公布的數據顯示，5月金融機構新增外匯佔款669億元，較1-4月大幅回落。

　　前四月，新增外匯佔款分別為6837億元、2954億元、2363億元、2944億元，合計達1.5萬億元。分析人士認為，出口大幅回落、政策打擊熱錢和跨境資本流出是5月新增外匯佔款回落的主要原因，未來需警惕資本流出風險。

　　首先，5月出口數據不佳。在政策“擠水分”作用下，不實出口明顯被遏制；日元競爭性貶值，短期人民幣較快升值也給出口增長帶來壓力。在剔除貿易虛高後，5月出口幾近零增長。

　　其次，外管局&&的《關於加強外匯資金流入管理有關問題的通知》新規，對抑制熱錢流入産生較大影響。招商證券謝亞軒等人認為，外管局此次調整銀行結售匯頭寸的目的有兩個：一是增加銀行購匯積極性；二是抑制銀行過度發放外匯貸款勢頭。具體來看，新規具有兩方面作用：一是抑制今後新簽遠期結匯合約，限制遠期凈結匯規模，從而降低商業銀行通過即期外匯市場賣出外匯的平盤操作，銀行結售匯綜合頭寸不再被迫降低；二是銀行主動增持頭寸也能緩解遠期凈結匯帶來的外匯拋售壓力。在該政策影響下，新增外匯佔款明顯回落。

　　此外，隨着美國經濟復蘇態勢確立，當前新興市場經濟體普遍面臨資本流出壓力。

　　前四月，大量套利套息資金流入中國，外匯佔款增量大幅高於同期，中國未來或面臨資本流出風險。社科院學部委員余永定等人認為，從國內來看，隨着潛在增長率放緩，未來幾年企業部門將面臨去杠桿化衝擊，地方政府債務風險也可能加劇，商業銀行不良貸款率可能顯著上升，國內金融市場脆弱性不斷累積，將導致居民與企業對經濟信心下降，從而將資金撤離中國。從國外來看，美國經濟有望在2015年前後強勁復蘇，美聯儲也可能從2014年底或2015年初開始加息。外部吸引力增強或導致中國資金加快外流。在上述國內外因素的衝擊下，中國可能面臨巨大資本外流。中國外匯儲備/M2比例不高，大量資本外流將導致外匯儲備規模迅速下降，加劇人民幣貶值預期。而在人民幣貶值預期下，可能發生更大規模資本外流。因此，未來幾年中國需警惕大規模資本流出風險。