毫無疑問，安倍晉三的新經濟模式取得了一定成功。日元大幅貶值，並且在數年的萎縮之後日本經濟終於顯現出增長跡象。但現在有跡象顯示“安倍經濟學”並非此前人們想像中的經濟復興利器。這一擔憂已經發酵了一段時間。

　　一度收穫歷史上六個月最大幅度漲勢的日本股市兩周前開始大幅下跌。現在日元的跌勢似乎也將結束。

　　“安倍經濟學”可能偏離預期軌道的第一個跡象是日本央行通過大規模國債購買計劃向市場注入的流動性未能推動日本國內資金流向海外市場。

　　日本政府似乎在尋求通過取消對日本年金公積金管理運用獨立行政法人如何在股市、債市及海外資産配置資金的限制來解決這一問題。但此舉是否足以解決問題仍未可知。

　　與此同時安倍也在推進他的經濟計劃中另外兩隻“箭”。其一是進一步的財政擴張，將財政支出提高至國內生産總值的2%。

　　財政刺激固然好，但日本以前嘗試過通過增加支出來刺激經濟，但此舉只會令日本債務負擔更加沉重，而對經濟的作用十分有限。

　　因此市場真正等待的是第三隻箭，即結構性改革，來判斷“安倍經濟學”能否取得成功。

　　安倍周二宣布了的經濟增長計劃到目前為止並未奏效。金融市場並不領情，日經指數恢復下行勢頭，日本國債收益率小幅走高，而日元兌美元也再度出現反彈。

　　當然“安倍經濟學”所遭遇的問題並不僅僅來自日本或者安倍政策本身。

　　圍繞美國可能提前、而非推遲收縮債券購買計劃的猜測為全球市場注入了新的不確定性，提高了日元作為避險資産的吸引力，但對日本來説，日元的反彈來得非常不是時候。

　　所有這些都意味着日元貶值及日本央行實現2%通脹目標將面臨着更大的困難，為“安倍經濟學”能否取得成功畫上了一個更大的問號。