26日，日本央行行長黑田東彥在一場演講中試圖為金融市場鼓氣，但股市置若罔聞；27日公布的日本央行會議紀要也未産生顯著影響，日經225指數收盤時再遭重挫，跌幅達3.22%。不過，無論是黑田講話，還是央行紀要，都流露出日本國債市場波動需要關注的信息。
　　日本27日發布了央行貨幣政策委員會成員4月底政策會議紀要，紀要一致同意日本經濟顯現出了復蘇跡象，並預計日本經濟將在2013年中期重回復蘇。紀要還&&要繼續放寬貨幣政策，爭取在兩年內將通貨膨脹率推升至2%以上；紀要稱，應該繼續考慮採取措施，防止日本國債市場的流動性出現下降。
　　在央行宣布前所未有的貨幣寬鬆計劃新政一天后，日本基準10年期國債的收益率創出0.315%的歷史最低水平。但由於新政策引起了債券市場的混亂，10年期國債收益率很快出現反彈，4月26日達到0.59%。
　　此後，國債收益率繼續保持上升趨勢，上周一度達到1.0%的一年多來最高水平，日本央行為此向市場注入了緊急資金。由於前一日美聯儲&&仍將維持寬鬆貨幣政策，日元匯率回彈，引發當日日本股市大幅震蕩，當天日經指數下跌超過7%。
　　從某種意義上講，日本股市今年以來漲了近五成，股價飆升速度之快，遠遠超過企業盈利和經濟復蘇可能給日本股市帶來的實際推動。因此，日本股市回吐也屬正常，或許正是借助日本國債收益率的上漲、日元的反彈和美聯儲伯南克的聽證等多重因素實現一次充分的調整，再觀察後續經濟數據，以便尋找方向。當然，可能如某些專家所言，日本股市的此次大跌意味着安倍經濟學的市場蜜月期告一段落。
　　近半年的日本股市和日元匯率走勢，可以説主要是安倍經濟學這劑猛藥帶來的市場效應。6月將至，日本的經濟迄今所交的答卷成績不錯，股匯市也似乎給了安倍足夠的面子，不過，安倍經濟學的某些軟肋也開始顯現出來，其中之一便是國債市場。如果經濟有起色，國債利率上揚是自然的。如果物價上漲，國債利率上揚也是自然的。然而，日本政府的鉅額負債，使得利率再升，這將導致財政壓力驟增。據估算，日本國債利率每上升一個百分點，日本政府的利息支出增加將吞噬1/4的年財政收入，這對日本經濟的影響實在難言正面。
　　此外，國債收益率的波動雖然反映了日本經濟的反彈，但有分析認為，其中還可能存在着對日本財政狀況的擔憂。
　　對此，黑田在引述日本央行4月份的估計時&&，只要經濟好轉，利率上揚1至3個百分點，還不至於對金融體系構成重大疑慮。因為經濟復蘇將帶來借貸增加，並使得日本銀行的收益得到支持。
　　他還稱，如果國債收益率受到經濟復蘇前景的好轉而升高，日本金融機構有足夠的緩衝來對付因此而産生的損失。不過一旦國債收益率的上漲是因為對日本財政狀況的擔憂，而不是由於日本經濟的改善，那麼日本央行就會採取相應的行動。
　　在26日的一場演説中，黑田東彥還試圖為下跌中的日本股市打氣。黑田&&，日本資産價格沒有過熱，也沒有産生泡沫的跡象，日本的金融機構並沒有過度地承擔風險，去推高資産市場價格。此外，黑田東彥還呼籲日本政府推進財政改革，稱若經濟未能復蘇且財政改革擔憂顯現，將對銀行不利；若經濟好轉且貸款利潤率改善，加息將不會影響銀行業。
　　目前，日本的國債市場受到支持，10年期國債收益率目前已經下跌至1%以下，10年期國債期貨的價格出現回調，更長期債券的表現也大致類同。
　　日本股市27日未能受到黑田講話的提振，開盤繼續下跌3%。未來一週，日本還將公布一系列的經濟數據，如4月份住房開支、消費者價格指數、工業産出數據、零售銷售數據等。市場正好借此檢驗一下安倍經濟學的實際效果，找到一個短期的方向。