現在還不是美元多頭失去信心的時候，甚至現在有更多理由可以買入美元，意大利的政治問題就是很好的理由。從表面上看，美聯儲主席伯南克的國會證詞令美元多頭感到失望。他似乎否定了上周美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要中對可能提前結束定量寬鬆政策的暗示，同時也提振了全球市場人氣。

　　但事實並非如此。美國所謂的自動減支舉措將於周五生效，這可能導致今年GDP增速被拉低最多1.5個百分點，而通貨膨脹預期用伯南克的話説仍處在過去幾年所見的窄幅區間，因此美聯儲有充足的理由維持盡可能寬鬆的貨幣政策。因此美國不會提前收緊貨幣政策。

　　但這並不會對美元産生多大影響。在所有的主要央行中，美聯儲仍最有可能首先收緊貨幣政策。日本央行即將實施大規模寬鬆政策，英國央行不斷警告稱將不得不進一步放鬆政策。而儘管歐洲央行此前計劃維持緊縮立場，但隨着歐元區經濟數據持續顯示該地區將陷入衰退，並且意大利大選結果有可能令歐元區重陷危機，歐洲央行很可能不得不調整貨幣政策。

　　事實上，意大利大選結果可能為美元多頭提供了買入美元的理由。該國未來幾個月可能政局不穩，這不僅將推高意大利借貸成本，同時還可能妨礙該國從歐洲央行獲得任何救助資金。

　　這意味着新債務危機爆發的風險已經大幅上升，全球投資領域緊張狀況最近趨緩的勢頭將會終結。對於美元這樣的避險資産來説，結果只有一個：投資者新一輪的追捧可能會幫助美元兌主要貿易夥伴國貨幣突破最近觸及的六個月高點。