美國聯邦儲備委員會近日公布的最近一次議息會議紀要顯示，多位美聯儲成員對進一步購買資産的潛在成本和風險&&關注和憂慮，認為需在就業完全好轉之前就逐步縮小量化寬鬆措施(QE)規模。這也意味着，此前意見高度統一的量化寬鬆政策，在美聯儲內部已經産生分歧，且退出的聲音有越來越強的趨勢。一旦要求退出的聲音佔了上風，美國的量化寬鬆政策將極有可能提前退出。
　　自美國推出量化寬鬆，特別是第三輪、第四輪政策以來，美聯儲主席伯南克就反復強調，在美國就業市場沒有出現“重大”改善和失業率下降至特定水平之前，美聯儲將繼續實施其資産購買計劃。也就是説，量化寬鬆政策退出的前提是美國經濟出現明顯改善、就業率回到正常水平。否則，量化寬鬆政策會一直堅持下去。
　　顯然，美聯儲內部出現意見分歧，且退出的呼聲增強，一方面，與美國近一段時間以來經濟出現好轉跡象、就業狀況得到一定改善、投資者對美元資産的信心增強有關；另一方面，也與對美國過度使用量化寬鬆政策可能産生的潛在成本增加、風險加大有關。畢竟，量化寬鬆政策是一把“雙刃劍”，用好了，對經濟社會發展有利；用不好，會給社會經濟發展帶來不利影響。
　　現在的問題是，如果美聯儲真的提前退出量化寬鬆政策，到底會不會給市場帶來嚴重衝擊與影響？特別是中國，要不要採取預防措施，應對美國量化寬鬆政策的退出呢？
　　筆者認為，對美國量化寬鬆政策可能出現的提前退出問題，可以作一些應對準備，但千萬不要反應過度。
　　首先，量化寬鬆政策遲早要退出，遲早會對市場帶來一定的衝擊和影響。所不同的是，提前退出，會對市場預期産生一定影響。因為，自量化寬鬆政策&&以來，市場上的流動性明顯增強，特別是貴金屬、有色金屬等方面的價格出現了一定泡沫。如果提前退出，會將泡沫快速刺破，給投資者利益帶來影響。反過來説，既然投資者選擇了資産泡沫，想在泡沫中獲取利益，又為什麼不能承受刺破泡沫帶來的損失呢？而對中國來説，並沒有受到這些資産泡沫的影響，不需要過度反應。
　　第二，量化寬鬆政策的退出，不僅意味着美國經濟的復蘇和就業狀況的改善，而且意味着市場流動性過剩的矛盾將會大大緩解。在這樣的情況下，對中國來説應該是利大弊小。因為，一旦美國經濟復蘇了，對世界經濟就會産生正面影響，對中國産品出口等也會帶來積極影響。同時，美元步入升值通道，也會減輕人民幣升值的壓力，減少美元資産的貶值，有利於提升中國外匯儲備價值，提升所增持的美債的價值。
　　第三，投資者關心的資金向美國回流，對市場形成衝擊問題，也應當不必過於擔心。因為，美聯儲內部所以出現不同聲音，而沒有形成提前退出的一致意見，最主要的還是美國經濟復蘇和就業狀況改善沒有想象得那麼好。因此，即便採取提前退出措施，也只會循序漸進，而不會立即退出。在這樣的情況下，中國完全有條件適應這種變化，採取有針對性的必要措施，市場也不會出現大的波動。
　　對中國來説，最緊迫的問題還是在如何穩定經濟增長的同時，加快經濟結構調整步伐，加大經濟增長方式轉變力度，提高經濟增長質量與效益。內功練好了，就不怕外部環境的變化。否則，會面臨很大的困難與壓力。