一位路人經過日本央行大樓。新華社/路透

    日本央行(日本銀行)行長白川方明決定提前卸任，“誰是繼任者”的懸念隨即産生，但標準似乎只有一個，那就是讀懂並用活所謂的“安倍經濟學”。日本首相安倍晉三已經表明心跡，將任命一位“在克服通縮方面意願強烈”的人擔任新行長。

　　解讀“安倍經濟學”

　　所謂“安倍經濟學”，是日本媒體界效倣“裏根經濟學”生造出來的一個詞。安倍晉三的邏輯是：讓央行大量印錢，造成市場流動性泛濫，以此刺激物價上漲，從而令日本經濟跳出通貨緊縮的困局。該政策的核心包括增加基礎建設的公共支出、降低企業稅率和貨幣寬鬆政策。
　　日本《文藝春秋》月刊去年年底刊登了安倍晉三親自撰寫的《邁向新型國家》一文。在這篇文章中，以“奪回日本”為競選口號的安倍白紙黑字地寫下了自己的一係列經濟主張。其中最重要的兩點是，消滅通縮與改革日本央行。
　　文章説，眾所周知，目前日本面臨的最為緊迫的問題就是提振經濟。眼下經濟領域面臨的最大問題無疑是從1997年起持續多年的通貨緊縮。通縮抑制了就業，令社會保障陷入危機，令民眾的生活陷入低迷。坊間議論認為，少子高齡化的日本無法避免通貨緊縮。但他認為這是誤讀。實際上很多國家在人口下降之時並未陷入通縮，這得益于政府和中央銀行協調制定的金融政策。　
　　“當我們奪取政權後，將會與日本銀行締結政策協定，設定明確的通脹目標。具體的數字當然將由專家們協商制定，但作為自民黨來説，我們設定的物價增長目標將應當是2%。”當選首相後，安倍果然兌現了這項承諾，準確地説，是壓力下的日本央行不得不兌現的。
　　摩根大通(日本)研究部門主管、經濟學家傑斯珀科爾就此評論説：“與小泉純一郎以來的歷任首相不同，他(安倍)在闡述自己的政策目標以及如何實現目標時清晰、直接、坦率。他闡述的首要目標是對通縮全力發起進攻。在這方面，(日本央行)接到實現2%的通脹目標的命令，並且，為了達到這個目標，要致力于無限增加基礎貨幣，直到目標實現。”
　　對于央行的獨立性，安倍在文章也有話要説。他認為，作為一種政策手段，全世界的中央銀行都具有獨立性，但對于政策目標，大部分的中央銀行都會與政府設定相同的目標。這就是通脹目標，但在日本，目標也好手段也好都全權交由央行操辦。所謂日本銀行的獨立性，就是指日本銀行與政府的關係，如果需要的話，央行行長必須出席國會並做出説明。安倍屢次威脅要修改法律削弱央行的獨立性，到目前為止，還沒有兌現，但對日本央行來説，這無疑是一把達摩克利斯之劍。
　　英國駐日本大使休科塔齊對“安倍經濟學”進行了歸納，他認為被稱為“安倍經濟學”的政策是經濟學家梅納德凱恩斯在不同情況下所倡導的政策的翻版。它似乎有三個主要因素：首先是要迫使日本央行力爭達到2%的通脹率目標，並擴大“量化寬鬆”，這是創造更多流動性或多印鈔票的另一種説法。二是試圖通過新的公共開支計劃以通貨膨脹刺激經濟。第三個是一個模糊的結構性改革承諾。　
　　自安倍上臺推行“安倍經濟學”之後，市場聞風而動，日元對美元匯率持續走低，跌至94日元兌1美元一線，而東京股市持續上漲，站上11300點。據外媒報道，眾多對衝基金在本輪“安倍行情”中做空日元同時做多日股，賺了個盆滿缽滿，其中“金融大鱷”索羅斯旗下基金賬面獲利高達10億美元。
　　“安倍經濟學”讓對衝基金賺了，也能讓日本經濟賺到嗎？
　　路透社曾刊發名為《安倍晉三面臨的挑戰：印鈔之後又該如何？》的文章稱，由于自民黨在眾議院掌握明確多數，安倍晉三有機會證明自己的氣魄，消除第一次任首相時的難堪記憶。他的“安倍經濟學”綜合了強有力的貨幣寬鬆措施以及大規模公共支出，幾乎不需要政治成本，而且他在某些棘手議題上的態度比較含糊，如美國領導的“跨太平洋夥伴關係協定”(TPP)，提高消費稅稅率等。文章稱，假如運氣不錯，安倍政府甚至有機會終結三季度以來日本經濟出現的短暫衰退。接受路透調查的分析師預測，日本經濟明年一季度可望恢復增長。安倍將在明年8月份面臨第一道經濟考題，手握第二季度經濟數據的政府屆時將評估並決定經濟是否足夠強勁，能夠應付計劃中的第一輪消費稅稅率上調。
　　全球經濟學家圍繞近幾個月出臺的安倍經濟計劃展開爭論。美國彼得森國際經濟研究所新任所長亞當波森認為，執行擴張性財政政策是一個錯誤，因為擴張性貨幣政策已經足夠並且是適當的。在他看來，前者需要付出長期代價，到目前為止，事實表明它無法對抗通縮和貨幣過度升值。《華爾街日報》的一篇文章對這一觀點表示支援並補充説，重要的是在實施擴張性貨幣政策的同時進行結構性改革。至于日元，該報主張日本銀行採取衝銷措施，完全抵消日元需求增加的負面影響，以此實現日元貶值，為對抗通縮提供幫助。
　　但普林斯頓大學教授保羅克魯格曼則對安倍的政策表示支援，英國《經濟學家》也對此表示讚同。克魯格曼認為，通縮不受歡迎，因為會導致匯率相對升高，進而對國內需求和存在過度升值趨勢的日元造成負面影響，使日本失去競爭力。此外，他還認為，通脹會使公共和私人債務比例降低。他避開了波森的説法，稱量化寬鬆(同時不進行財政擴張)在其他國家(比如美國)並未取得這麼好的效果，而財政政策具有很高的加倍效應。他還對辜朝明的説法提出批評，認為貨幣擴張是必要的，因為可以降低公共債務和預算赤字的比例，使通脹目標更具可信度。
　　《日本經濟新聞》經濟部次長瀨能繁認為，安倍政權的經濟政策，雖然目前金融市場反應良好，但期望越高，越存在很快轉為失望的風險，最重要的是，今後要制定中長期財政建全化計劃，在全球化、少子化、老齡化的情況下，提高日本經濟的實力。

　　再見，白川方明

　　2月5日，日本央行行長白川方明照常出席了在首相官邸舉行的“經濟財政咨問會議”。在這之後，白川與首相安倍晉三舉行會談時突然表達了提前辭職的意向。
　　當天晚間舉行的媒體發布會上，白川稱，他向安倍表示，鑒于兩名副行長將于3月19日到任，為保證央行新領導層同時到位，因此希望將任期提前到3月19日結束。按照計劃，白川要等到今年4月8日才算任滿。
　　外界普遍認為，不願被“安倍經濟學”洗腦，是促成白川提前“下課”的重要原因，但後者否認自己的決定來自安倍政權的任何影響。白川説，做出這樣的決定“一點也沒有來自政府的壓力”，“就央行履行職責、在現有形勢下幫助日本經濟而言，提前卸任將非常有利于新的領導團隊一起履新。”
　　接下來的劇情符合市場預期，安倍很快同意了白川提前卸任的請求並著手考察新行長人選，這令白川成為近15年來首位沒能完成任期的日本央行行長。上一次提前離任發生在1998年3月，時任日本央行行長的松下康雄因下屬借宴請接待貪污受賄而引咎辭職。
　　白川方明從純屬巧合地入主日本央行到最後提前離職，整個過程可謂跌宕起伏，在日本央行的歷史上，也算是留下了濃墨重彩的一筆。
　　回到2008年3月，時任日本央行行長福井俊彥任期將盡，但候任者卻遲遲難以確定，日本央行陷入權力真空的尷尬境地。當年3月12日，在日本央行新行長的問題上，日本參議院否決了對武藤敏郎的提名，7天之後，又否決了對田波耕治的提名。前者當時出任日本央行副行長，後者為日本國際合作銀行行長，從資歷到聲望，能與之比肩者寥寥，但都未能在參議院過關。兩大人選雙雙遭到“封殺”，使日本央行行長一職自二戰結束以來首次出現空缺。
　　《日經商務》在當時發表的一篇社論中説：“福田首相缺乏執政策略與民主黨黨首小澤一郎的不負責任，共同導演了令人無法容忍、毫無指導意義的一出戲，而民眾卻在其中受到忽略。”
　　社論認為，央行行長職位空缺使國際社會對日本金融市場信心受挫，由此帶來的損失無法估量，福田內閣因此將面臨沉重打擊。
　　時任野黨民主黨幹事長的鳩山由紀夫則認為，否決提名肯定會招致批評，但這是正確的決定，“與職位空缺幾天相比，讓國家利益受損5年對民眾來説才是更大的悲劇”。
　　就在這個時候，白川方明似乎成了惟一的選擇。他遠離黨爭的履歷和大學教授的身份足以消弭執政黨和在野黨之間的黨派分歧。4月7日，日本政府向國會提名剛剛擔任日本央行第一副行長的白川方明作為行長人選。9日，國會順利批準了這一提名。
　　白川方明時年58歲，在央行任職超過30年。2006年，時任央行理事的白川離開央行赴京都大學任教。2008年3月，白川被任命為央行副行長，並在原行長福井俊彥卸任後代理行長職權。日本輿論將白川當作典型的“技術型官僚”，稱他具有較高專業水準和豐富從業經驗，但最大的不足是政治背景匱乏，很可能成為日本政壇激烈黨爭的犧牲品。
　　被朋友們戲稱作“書呆子”的白川曾在接受訪問時表示，自己最大的愛好就是“在央行工作”。
　　在京都大學任教期間，白川出版了《現代貨幣政策理論和實踐》一書，內容涉及日本央行如何制定和執行貨幣政策等。這本445頁的著作定價6000日元(約合58美元)。盡管價格不菲，但日本政界、金融界人士為了熟悉白川的政策理念和決策風格爭相購書，一時間搞得“洛陽紙貴”，白川後來在國會作證時對此表示驚訝，“對于這麼一本學術著作而言，銷路之好出乎我的意料”。
　　白川方明與日本政壇的蜜月期很快就宣告結束。2008年國際金融危機全面爆發，日本經濟難逃一劫，與美聯儲主席伯南克一樣，白川方明也被推到了抗擊衰退、挽救經濟的前沿陣地。
　　當年8月20日，日本銀行發布月度經濟評估報告，將其對目前日本經濟形勢的判斷概括為“疲軟”，而其上個月的判斷為“進一步放緩”。這是日本央行十年來首次對經濟形勢作出“疲軟”的判斷。白川方明指出，由于石油和原材料成本上升以及全球經濟增長放緩抑制了對日本商品的需求，日本經濟復蘇進程可能有所延後。
　　更嚴峻的形勢隨即而來，白川方明開始了自己在日本央行的破紀錄之旅。當年10月31日，白川方明宣布，日本央行將銀行間無擔保隔夜拆借利率從現行的0.5%下調至0.3%。這是日本央行自2001年3月以來首次降息。之後，日本央行將短期利率降至0.1%這一可謂有史以來的最低位。
　　2009年，白川方明在主導日本貨幣政策時與執政的民主黨政府發生過激烈論戰，雙方都認為對方在應對通縮的問題上磨洋工，內閣中的一些官員甚至稱日本央行“盡管形勢逼人卻一如往常地在掌舵時睡覺”。最終，白川作出妥協。日本央行繼12月1日決定增加10萬億日元(約合1150億美元)貨幣投放後，又于2日宣布向短期金融市場注資1萬億日元。日本共同社當天發表的一篇分析文章稱，連續兩天向市場注資，顯示出央行實施量化寬鬆政策的姿態愈發明顯。
　　在國際金融危機爆發期間，日元被投資者當成了避風港，將日元兌美元匯率推升到82.87日元比1美元，為1995年5月底以來最高水準。日元不斷走強使得本田汽車、松下電器等出口企業在國際市場的競爭力和盈利空間受損。另外，日元走強還將延長通貨緊縮狀態。因此，日本國內、特別是出口企業要求央行幹預匯市的呼聲日益強烈。2010年9月，白川採取行動，15日當天日本央行以拋售日元、買入美元的方式幹預日元升值。這是日本央行從2004年3月16日以來首次直接幹預匯市。
　　去年年末，日本舉行大選，時任自民黨總裁安倍晉三大打貨幣寬鬆政策這張選民牌，並將白川方明視為日本經濟躑躅不前的“阻力”。安倍表示，如果日本央行不執行政府力主推行的激進貨幣寬鬆政策，他將推動修改法律，改變這一中央銀行的獨立地位，還威脅要更換央行行長。盡管白川對此難以接受，還暗示“一些國家的央行正面臨前所未有的壓力”，但最終配合政府推出了“無限期”量化寬鬆政策，並接受安倍的建議，將通脹目標提升一倍至2%。也就是在這樣的境地下，白川去意已決，表示將提前離任。

　　抗通縮，繼任者的使命

　　日本內閣官房長官菅義偉19日在東京表示，日本政府可能將在下周提出日本央行行長及兩位副行長的人選。據《華爾街日報》報道，菅義偉在例行新聞發布會上説，日本首相安倍晉三會在訪美回國後考慮日本央行正副行長的人選問題。按照計劃，安倍定于2月21日至24日訪美，並與美國總統奧巴馬會晤。路透社援引經濟財政擔當大臣甘利明的話表示，就日本央行行長人選問題，安倍政府會與反對黨在本月內達成基本共識。　
　　這比此前日本媒體的猜測晚了一周時間，此前一些日本媒體稱安倍會在出訪美國之前就做出決定，但知情人士透露，在人選問題上他與財相麻生太郎分歧較大，所以才暫時擱置一邊，等訪美結束後再全力處理。
　　近期，日本媒體列出了一份6個人的大名單，基本可分成“官僚出身”和“學界出身”兩大陣營。前者包括大和總研理事長武藤敏郎、日本經濟研究中心理事長岩田一政、亞洲開發銀行總裁黑田東彥；後者包括東京大學教授伊藤隆敏、慶應大學教授竹中平藏、學習院大學教授岩田規久。　
　　數位知情人士稱，安倍及其顧問已經將最終人選的范圍縮小至兩三人，但已決定排除學術界及民間部門的經濟專家，而是傾向于像武藤這類擁有政府官僚經驗的人。
　　路透社援引消息人士的話説，最有望出線的是前日本央行副行長武藤敏郎。武藤曾任財務省事務次官，2008年因在野黨杯葛未能如願出任央行行長後長期執掌智庫大和總研，其在資歷、經驗、能力、學識、政界人脈等方面的綜合能力可以排在第一。分析師稱，武藤敏郎傾向于日本央行設定通脹目標和購買資産(主要是日本國債)，反對購買國外債務和改動日本央行獨立法。他推動的政策將比白川方明要激進一些，但不會推出其他一些人選所倡導的更為激進的舉措。　
　　66歲的岩田一政的熱門度僅次于武藤。學者出身的他曾在上世紀70年代晚期在經合組織任職，後曾出任央行副行長，目前是日本經濟研究中心主席。岩田擁有豐富的國際和國內工作經驗，並主張央行更積極幹預經濟。他曾建議設立50萬億日元基金，用以購買外國國債來壓低日元匯率。岩田的弱點是性格比較溫和，容易成為強勢政府的傀儡；能否控制強大的央行組織也尚待證實。東京匯市上，交易員們的普遍看法是，若岩田一政成為新行長，日元遭拋售勢頭將是最猛烈的，若武藤敏郎得到任命，日元跌幅不會太大，甚至可能走強。
　　事實上，安倍的提名需獲得國會參眾兩院的批準，其所屬的自民黨在參議院不佔多數席位，因此需要反對黨的配合才行。最大的反對黨民主黨已經作出暗示，將支援武藤等前任政府官員，卻並未保證一定採取合作態度，而部分邊緣政黨則反對選擇前任財政官員出任央行總裁的想法，在野黨大家黨就提出，新行長一不能是財務省前高官；二必須得有博士學位，據説這才能“與國際接軌”。這對安倍來説是個不大不小的威脅。　
　　無論是誰出任下任日本央行行長，日本的貨幣政策將擺脫白川時代的烙印。有分析認為，在安倍政府的強力推動下，日本央行的貨幣政策將更傾向于寬鬆，可以確認的是未來日元將進一步走低，尚待觀察的是“安倍經濟學”能否讓日本避免再度遭遇“失去的十年”。