中國人民銀行７日發布的公開市場業務交易公告稱，央行７日以利率招標方式開展了４１００億元１４天期逆回購操作，至此本週央行逆回購規模共計８６００億元，創出央行單周逆回購規模歷史之最。
    兩天前央行曾實施４５００億元１４天期逆回購操作，創下單次最大規模逆回購紀錄。
    逆回購是中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，屬於央行向市場上投放流動性的操作。
    據悉，這是央行迄今為止最大規模的單周逆回購。上次大規模單周逆回購發生在去年１０月末，當周的兩次逆回購規模共計達５６８０億元。
    同時，由於本週到期資金不到２０００億元，因而兩次逆回購之後，本週央行公開市場資金凈投放超過６５００億元，凈投放規模也創出歷史之最。
    分析人士認為，央行開啟如此大規模的逆回購操作，意在幫助金融機構應付準備金繳款並保持節前市場的流動性充裕格局。
    “每月５日、１５日和２５日為銀行準備金繳款日，故５日央行實施了巨量逆回購。另外由於本週是春節前的最後一個交易周，屬於傳統的現金走款高峰，資金緊張狀況將隨之加劇。所以央行７日再次實施４０００多億元的逆回購操作。”有銀行交易員指出。
    此前隨着大量逆回購陸續到期以及節日流動性需求的激增，１月底以來銀行體系流動性壓力明顯增大。數據顯示，具有利率風向標意義的上海銀行間同業拆放利率自１月末以來持續攀升，其中隔夜、７天期、１４天期、１月期等利率品種，在１０天時間均上漲超過１００多個基點，隔夜利率更是上漲達１５０個基點，流動性緊張狀況可見一斑。
    此外，單周最大規模逆回購的實施也打消了市場關於年初下調準備金率的預期。由於本週兩次逆回購相當於兩次降準，這讓下調準備金率這一傳統貨幣政策工具近期&&的概率大為降低。
    隨着外匯佔款增勢的放緩，逆回購日漸成為央行貨幣政策主要工具。對於逆回購的運用，央行６日在《２０１２年四季度貨幣政策執行報告》中指出，為有效熨平多種因素引起的流動性波動，過去幾個月裏，央行已將逆回購操作作為流動性供給的主要渠道。並稱下階段主要工作重點在於綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合，保持合理的市場流動性，引導貨幣信貸及社會融資規模平穩適度增長；穩步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革等。
    對此，國泰君安債券研究員陳嵐指出：“保持合理流動性的目標以及此前啟用ＳＬＯ工具的補充，均體現出央行對於資金面水平的調控具有雙向選擇權，未來或相機抉擇，通過公開市場逆回購發行利率對市場資金利率、乃至整體融資利率水平進行調控，從而實現保持合理流動性的目標。”
    業內人士普遍預計，現階段資金面趨緊的狀態不會延續太久，後續將逐步回落至跳升前的水平。