無論是國際還是國內，大家都很關注中國經濟的情況。由於多種因素的影響，今年中國經濟是處在下行的狀態，但是我覺得今年GDP完成7.5%的目標應該是沒有懸念的。因為一方面從11月份的數據來看，有喜有憂，PMI已經超過50%，不管是滙豐的還是其它的。另外，外貿是下降的，但是總體來看，還是喜大於憂。另外一方面，即使四季度比三季度下降，這也不是一個主要問題。
　　怎樣能夠提高經濟發展質量？首先一個問題，什麼叫實體經濟，實體經濟用什麼來衡量。國民經濟核算有兩個體系，一個是物質資料生産體系，一個是國民帳戶體系。物質資料生産體系是計劃經濟時期常用的，因為它只包括物質材料的生産，第一産業、第二産業和第三産業裏的商業等傳統服務業。國民帳戶體系包括了非物質資料生産，包括金融、房地産交易等。所以，衡量是不是可以用物質資料生産體系在GDP裏的比重和國民賬戶體系在GDP佔的比重來看實體經濟的比重，我認為應該是可以的。
　　美國次貸危機的發生，很重大的原因就是虛擬經濟過度膨脹，實體經濟比例下降。中國的情況如何呢？我們也做了研究，從1980年到2010年，實體經濟的比例從87%下降到70.5%，從一方面來説是正常的，因為原來是計劃經濟，現在是市場經濟發展等等，GDP裏實體經濟比重下降，這也是必然、合理的。但是另外一方面，我們要注意不能太快，要保持一個合理的比例。我估計2020年至2025年間，實體經濟比例可能會到65%左右。至於65%是不是最好的，我不敢説，還需要進一步研究，但是起碼我們要保持實體經濟一定的規模，這恐怕是必要的。
　　第二個問題，我們怎麼來提高實體經濟的質量和效益呢？從發展經濟學的理論來看，可以把發展分為兩部分，一部分是資金、勞力增長造成的增長，一部分是綜合要素生産力TFP造成的增長。再者，要提高綜合要素的貢獻，最重要的是要努力去提高勞動生産率，這也是一個非常重要的問題。我個人認為，發生歐債危機很重要的原因，像希臘、葡萄牙這些國家沒能創造足夠的財富來滿足政府的高支出、社會的高福利、個人的高消費，所以，只能借錢，又還不了，借新債還老債，一旦發生全球金融危機，沒有人借給他新債，問題馬上就暴露了。我們也算了一下，第二産業每人每年創造的增加值，希臘大概是德國的二分之一，葡萄牙大概是德國的三分之一，而他們的社會保障水平和人民消費水平基本上和德國一樣，怎麼能夠支撐的下去呢？所以，不提高勞動生産率，不增加創造的社會財富，是沒有辦法提高整個人民的生活水平和整個社會發展質量的。
　　第三個問題，發揮虛擬經濟對實體經濟有力的促進作用，防止它的破壞作用。我們要注意保持金融和經濟的協調發展，特別是金融如何能夠真正支持實體經濟的發展，我們的資本市場如何能夠做到扶優抬劣，讓真正好的企業獲得更多的融資，而且是成本更低的融資，促使他們為社會創造更多的財富。