今日兩市低開高走，農林牧漁、水泥、建材等板塊早盤活躍，帶領股指迅速翻紅，隨後金融股爆發，券商、銀行個股發力，聯合帶動股指直線上拉，8分鐘內突破30日均線。隨後煤炭板塊亦爆發，市場成交量活躍。
　　截至11點，滬指報2054.70點，漲1.25%;深成指報8176.19點，漲1.30%;創業板指報633.57點，漲1.48%。兩市成交額放大。
　　板塊方面集體上漲，其中農林牧漁、煤炭、券商、生物燃料等領漲兩市，銀行股大漲超2%。
　　個股方面，兩市A股共18隻漲停，重慶鋼鐵跌超7%。

　　銀行股、房地産股決定這輪反彈高度

　　3067點調整以來，A股市場是“拉抽屜”式下跌，即抵抗性反彈，最大程度把存量資金轉化為籌碼，然後開始新的調整，進入一輪減倉的游戲，直到倉位減到一定程度，又開始玩增倉的游戲，這樣的游戲不斷循環一直到現在。
　　跌破2000點後，看淡的機構越來越多，很多機構選擇降低倉位。一方面，存量資金開始逐漸增多，給孕育中的反彈做好了資金上的準備;另一方面，當持續下跌後，大盤自身就孕育着技術性反彈。1949點讓大家有無限的暢想，成為引發12月5日中陽線的導火索。
　　其實，由於A股市場出現做空機制，目前滬深股市的盈利模式和以前有巨大差異。典型的是，不但可以賺多頭的錢，即持續下跌後低位買進，然後在反彈中兌現離場。也可以賺空頭的錢，即借助超跌反彈逼迫空頭(融券做空、或期指做空)回補止損。我們注意到，12月4日，期指主力合約1212前20大多空持倉為凈空單10104張。12月5日大漲後，該合約凈空單減至6324張，單日空單凈減少3780張。還注意到，12月4日，融券餘額為近期的巨量，特別是券商和銀行股的融券餘額。在市場持續下跌後自身孕育技術性反彈的情況下，主力機構或採取“雙殺”的辦法獲取最大利益。
　　1949點的反彈能走多遠?我們認為，並不取決於存量資金，而是由增量資金的多少來決定。最新數據，上周A股交易結算資金凈流出115億元。今年4月以來，34個交易周，A股交易結算資金累計凈流出2275億元。交易結算資金餘額也從最高時的8103億元，降低到上周末的5485億元。值得注意的是，5485億元比9月7日中陽線時結算資金餘額6808億元，要少1323億元;也比啟動1999點反彈至2137點時的餘額少。我們將密切關注，每週交易結算資金的變化。如果看不到增量資金的大量介入，周交易結算資金凈流入至少300億元，存量資金主導的反彈空間或將較為有限。

　　大盤股“苦盡甘來”部分藍籌“偷偷摸摸”創新高

　　自周三滬指強勁反彈重回2000點之後，滬深兩市有部分個股也創出了年內新高。《大眾證券報》統計數據顯示，自12月5日之後，兩市共有18隻個股創今年新高，其中屬於深市個股的品種僅有5隻，其餘13隻個股均來自“600”打頭的滬市個股。
　　這13隻股票主要集中在基建與公用事業兩大板塊，它們分別是：中國南車、中國中鐵、中國鐵建、深圳燃氣、中國化學、國投電力、太極實業、空港股份、華夏幸福、廊坊發展、民生銀行。
　　記者關注到，部分滬市個股都屬於“偷偷摸摸”創新高。如電力股中的川投能源在今年8月初下跌到年內新低6元，之後股價則緩慢上行，昨日川投能源報收7.96元，較之8月份的低點上漲了28.8%。另外兩隻電力股國投電力、華能國際也是不經意間創出了年內新高，華能國際今年的年漲幅為31.78%，而國投電力今年的漲跌幅也是將近40%。這三隻個股的市凈率均在1.8倍左右。
　　國泰君安最新觀點認為，“目前火電業績對煤價的敏感性正在降低，逐步向利用率敏感性靠攏，火電再次進入順周期階段。目前電力行業正處在景氣回升周期中段，景氣回升帶給火電的不僅是業績、估值的雙升，亦可激活沉寂多年的資産注入等公司微觀層面的投資機會。建議對火電股不折騰、不放棄，進行超配。”

　　資金流向：

　　截止11點

　　每日上證

　　市場資金進出

　　依據操盤手乾坤版軟體檢測，截止11:00滬市主力資金流向19.67億,深市主力資金流向10.42億(“-”流出，“+”流入)

　　板塊資金進出

　　依據操盤手乾坤版軟體監測，

　　主力資金凈買入前五名的板塊分別是：銀行8.69億、水泥3.03億、證券期貨1.95億、煤炭1.64億、酒飲料1.39億
　　主力資金凈賣出前五名的板塊分別是：家電-0.67億、軟體及系統-0.22億、木材傢具-0.21億、服裝-0.19億、非金屬製品-0.19億

　　板塊個股資金進出

　　依據操盤手乾坤版軟體監測，

　　滬深市場主力資金凈流入前五名的股票分別是：民生銀行1.33億、貴州茅&1.31億、興業銀行1.22億、招商銀行1.20億、浦發銀行1.19億
　　滬深市場主力資金凈流出前五名的股票分別是：格力電器-1.20億、酒鬼酒-0.87億、賢成礦業-0.41億、騰達建設-0.30億、豐林集團-0.29億