10月30日，用友軟體發布三季報稱，報告期內，公司實現營業收入24.57億元，同比增長9.8%；但實現歸屬於母公司的凈利潤卻驟降至318萬元，同比降幅高達96.5%。特別是第三季，公司凈利潤虧損1.31億元。
　　而截至今年中期，公司還盈利1.35億元，同比增長10.4%。
　　對於用友軟體業績“蹦極跳”的表現，申銀萬國一位分析師直言大掉眼鏡，“公司三季報業績大幅低於市場預期。”
　　此前，市場對公司前三季營業收入的增速預期為15%~20%，而凈利潤的增速預期更是高達50%。
　　值得一提的是，這也是用友軟體自2001年上市以來，首次出現單季營業收入出現負增長的情況。
　　而遭受棒擊的還有一眾機構投資者。截至今年三季度末，包括基金、QFII以及保險資金在內的機構投資者合計持股高達12836.34萬股。

　　費用佔收入八成致業績大幅波動

　　長江證券分析師馬先文認為，從用友軟體歷年來的業績表現來看，波動均較大。若與營業收入增速相比，其凈利潤增速波動幅度更大。
　　以今年三季度318萬元的凈利潤和中期1.35億元的凈利潤相比的話，二者落差已高達97.64%。
　　再往前追溯的話，用友軟體在2009年實現凈利潤59370萬元之後，次年凈利潤又大幅跳水至33203.11萬元，同比降幅也達45.93%。
　　馬先文稱，通過梳理歷史數據可以發現，公司歷年的銷售費用和管理費用佔到營業總收入的80%左右，而這其中約50%-60%的投入為人員投入。這是因為像ERP這樣的管理軟體的銷售及實施服務均需要大量的人員進行。因此，人員投入構成了用友軟體每年的主要投入。
　　前述申銀萬國分析師&&，就費用情況而言，今年前三季公司銷售費用和管理費用同比分別上升16.5%和18.5%，兩項費用合計同比上升約17.3%。
　　“雖然公司在四季度工作安排中強調了要嚴格控制各項費用，但我們預計在宏觀經濟明顯回暖之前，公司費用率很難出現明顯改善。”該分析師稱。

　　定增存懸念

　　二級市場上，用友軟體當天開盤即以一字跌停至終盤，全天報收12.30元。公司的定向增發底價已慘遭擊穿。
　　在公司控股股東不參與定向增發的前提下，其定增底價被擊穿有可能影響到定向增發的實施進程。
　　此前，公司擬向不超過十名的特定投資者非公開發行不超過13833萬股新股的預案已於10月15日獲證監會核準同意。批復自核準發行之日起6個月內有效。
　　公司在預案中&&，此次非公開發行擬募集資金總額(含發行費用)不超過187857.54萬元，扣除發行費用後，募集資金將用於用友下一代企業與政府應用系統、用友雲服務(北京)中心、用友業務外包服務(南昌)中心項目建設。
　　馬先文&&，用友軟體有意借此次定向增發進行業務轉型。
　　2012年4月，用友軟體正式對外推出“用友企業雲平台”。據不完全統計，公司已累計投入高達10億元人民幣用於建設雲服務平台。
　　不過，用友軟體從軟體服務商向雲服務轉型尚面臨眾多挑戰。
　　在此之前，各大 IT 巨頭和互聯網廠商也早已開始了在雲計算領域的“跑馬圈地”。目前，國內進軍雲計算服務業的主要為大型互聯網廠商和軟體廠商等，包括阿里雲、盛大雲、騰訊雲、八百客、XTools等。