在中國壽險業頭上的“陰雲”依然沒有散去！
　　昨日（10月17日）晚間，壽險老大中國人壽發布2012年前三季度業績提示預告。經公司初步測算，受資本市場持續低位運行導致投資收益率下降和資産減值損失增加的影響，初步測算公司前三季度凈利潤較2011年同期下降55%左右。這一數據較該公司上半年凈利潤同比25.7%的降幅大大增加。
　　《每日經濟新聞》記者發現，如果按照凈利潤同比下降55%測算，中國人壽最新公告背後隱藏着一個糟糕的信息：即該公司在第三季度大約虧損了21億元。昨日，中國人壽A股尾盤跳水，大跌3.97%，收於17.68元。

　　國壽第三季度或虧損21億

　　數據顯示，去年前三季度中國人壽實現利潤167.17億元，如果按今年同比下降55%來測算，則預計今年前三季度的凈利潤僅為75.23億元。而中國人壽今年半年報的數據則顯示，今年上半年該公司實現凈利潤96.35億元，如此算來，預計中國人壽第三季度或虧損21.12億元。
　　對於凈利潤下降的原因，中國人壽解釋稱，是受資本市場持續低位運行導致投資收益下降和資産減值損失增加的影響。數據顯示，今年上半年，中國人壽資産減值151億元，同比增長了320%，總投資收益率降至2.83%。
　　某險企投資部的萬先生在與《每日經濟新聞》記者交流時認為，今年整個保險行業保險資金的投資收益基本上屬於不虧損的，因為權益類投資還可以，當然可能有部分的公司會虧損，但估計其虧損也不是很多。為何保險公司的投資會表現出虧損呢？他認為，這主要是受去年投資市場不好的影響，主要還是去年留下來的“舊賬”，他估計更多的是由於計提資産減值損失增加的影響，因為如果虧損達到20%、30%就要求強制計提資産減值損失。
　　平安證券羅琦的研究報告認為，2012年前三季度股債雙熊，上證指數下跌6.3%，中債全價指數下跌1.2%，中證全債指數下跌7.0%，受此影響，其研究報告認為，預計保險板塊第三季度業績表現低迷，浮虧增加引致凈資産下滑。

　　或與計提風格有關

　　由於是預告，中國人壽並沒有對業績下滑原因做出過多解釋，僅僅&&“主要是受資本市場持續低位運行導致投資收益率下降和資産減值損失增加的影響。”但是《每日經濟新聞》記者發現，這或許與第三季度股債雙殺的背景下，公司較為嚴格的金融資産減值計提風格有關。
　　2011年，正是因為對可供出售金融資産計提了高達129.13億元的減值損失，中國人壽2011年年報凈利潤同比下降45.48%，是A股4隻保險股中業績表現最差的。今年一季度，公司再次計提了76.86億元減值準備金，較去年同期的15.65億元暴增391.1%。這一數據相當於公司一季度利潤總額的111.85%。至半年報時，公司在權益類投資上所計提的資産減值多達151億元，同比大幅增加兩倍。
　　這導致中國人壽上半年總投資收益僅為2.85%，遠低於中國平安的3.7%和中國太保的3.9%。
　　截至上半年，中國人壽投資資産達人民幣1.66萬億元。據中金公司測算，中國人壽三季度投資資産的新增浮虧為160億。“如果投資資産減值準備計提比例40%，即67.54億元，那麼公司三季度凈利潤同比將下滑78%；而如果計提比例35%，即計提59.10億元，那麼公司三季度凈利潤同比將下滑59.1%。”由此可見，雖無具體數據，但中國人壽三季度計提的投資資産減值可能超過50億元。

　　9月保費現回暖跡象

　　相對三季度業績下滑的壞消息，昨日同時公布的中國人壽前三季度保費收入則暗含好消息。
　　中國人壽昨日公布，該公司前三季度實現保費收入2631億元。數據顯示，去年同期中國人壽實現保費收入2642億元，以此計算今年同比下滑了0.41%。
　　不過，如果單以9月計，則是另一番景象。今年9月單月中國人壽實現保費收入338億元；而去年9月單月該公司實現保費收入272億，同比上漲了24.2%，顯示9月份單月中國人壽保費已出現回暖跡象。中國人壽一位內部人士&&，保費增長基本出現了回暖的趨勢了，以前的主要是受銀保渠道的影響，現在銀保和個險表現都還不錯。同時他還&&，現在各家公司的保費增長都出現了回暖的跡象。
　　申銀萬國孫婷的研究報告認為，壽險業務緩慢復蘇，受制於營銷員增員困難和銀保新規、銀行銷售保險動力不足等因素影響，2012年壽險保費增長仍維持低迷，但較上半年已有所改善。