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人民銀行於11日上午以利率招標方式開展了120億元7天和470億元14天期逆回購操作,中標利率分別落於3.35%、3.45%。
鋻於本週逆回購到期量為1700億元,減去100億元的到期央票,以及共計3240億元的逆回購,則央行實現資金凈投放1640億元。
中債提供的數據顯示,截至10月10日收盤,銀行間回購利率全線下行,其中隔夜、7天、14天品種分別下探72.0BP、56.7BP和47.3BP,行至2.645%、3.197%、3、480%。
在多數業內人士看來,後續流動性可能不會再是市場的主要矛盾。一方面,儘管資金面仍將處於緊平衡狀態,但是投資者似乎對於央行主要依靠回購操作來管理流動性的新方式更加適應和理解。
另一方面,從目前的操作手法來看,央行可能更傾向於逆回購操作,但進一步的降準亦有必要,尤其是如果經濟繼續下滑,外匯佔款持續減少,則央行仍可能需要通過降準以傳遞出更強烈和持久的貨幣政策放鬆信號。此外,11月、12月份財政放款增加,對於緩解流動性緊張也將有所裨益。
來自國泰君安固定收益研究團隊的觀點指出,考慮到季末以及假期因素消除、資金需求將顯著減弱,而財政存款存在年底集中釋放的季節性特徵,因此即便央行維持前期每週千億逆回購的發行節奏,預計4季度資金面整體仍將好於3季度。
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