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按照對經濟的判斷,美國聯邦儲備委員會將在未來相當長的一段時間內支出鉅額資金。
周四標誌着美聯儲放鬆貨幣政策的一個重要轉折點。此前,該央行推出的大規模債券購買計劃旨在擊退經濟衰退的風險。如今,美聯儲將改善低迷的就業市場狀況作為首要任務。美聯儲周四宣布,計劃每月購買400億美元抵押貸款支持證券,並承諾將一直實施該計劃,直至就業市場重回健康軌道。
那麼,何謂健康的就業市場呢?美聯儲周四公布的報告顯示,聯邦儲備銀行行長和委員會委員們預計,長期失業率正常水平應在5%至6.3%之間,遠低於8月份8.1%的失業率。
不過一般來説,美聯儲決策者認為,至少到2014年年底失業率才有可能降至上述低位。屆時美聯儲就已經購買了超過1萬億美元抵押貸款支持證券。目前已發行在外的30年期固息抵押貸款支持證券大約有3.7萬億美元,如此説來,美聯儲將購買的規模會佔市場的很大一部分。
當然,就業市場的改善速度有可能快於美聯儲預期。但經濟迅速好轉也會令美聯儲陷入兩難。一旦經濟迅速好轉,美聯儲將不得不改變其購買抵押貸款支持證券的承諾,也無法兌現其將超低利率維持到2015年的承諾,並在不完全擾亂市場的前提下,找出一種縮減資産規模並提高短期利率的方法。
通過將這種非常規舉措作為其日常策略的一部分,美聯儲附加了史無前例的刺激措施。但接下來美聯儲也將因此面臨一些令人頭疼的問題。
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