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為了維持資金面較為寬裕的狀態,央行在公開市場操作上結束了連續三周凈回籠。6月7日央行以利率招標方式進行了200億元91天期正回購操作,中標利率持平於3.14%。數據顯示,本週公開市場到期資金規模為520億元,如加上周二發行的300億元28天期正回購,則央行本週實現資金小幅凈投放20億元,為最近四週來首次凈投放。 與5月份相比,本週央行公開市場操作力度明顯降低,這表明公開市場對衝前次準備金率下調的過程基本告一段落。同時,多家機構預測,5月份新增外匯佔款數據可能不容樂觀,佔款額度約在-800億元至500億元之間。因此,多位銀行間市場交易員判斷,未來央行公開市場操作將以保障資金面的基本平穩和適度寬鬆為主,正、逆回購可能交替搭配使用。 事實上,市場對於6月份的資金面狀況普遍持樂觀態度。一方面,降準釋放出4000億元銀行業市場的流動性,再加上新增貸款量保持平穩,如此使得銀行體系存量資金充裕,並且,機構對於未來貨幣政策相對寬鬆保持着良好的預期;另一方面,央行通過正回購“抽血”的同時,也會利用國庫現金招標的方式向市場進行“輸血”。 從銀行間貨幣市場利率走勢來看,7日,銀行間拆借利率和質押式回購利率均出現小幅上漲。其中,拆借利率7天品種在經過了前幾日的短暫回落後,上漲了8個基點至2.7075%;14天品種為2.8917%附近。質押式回購利率方面,7天品種上漲了9個基點;同時,14天品種則為2.884%。 儘管如此,“就絕對收益來看,現在的回購利率仍處於低位,這表明,流動性寬鬆局面未變,加上未來幾個月公開市場的到期量偏低,因此,周四央行借由小幅投放以平滑資金量是有必要的。”國海證券固定收益研究員陳瀅認為。
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