標普將修訂商業地産證券評級準則
2012-06-06   作者:記者 周武英/綜合報道  來源:經濟參考報
 
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    據外媒報道,標普評級公司4日宣布,正在計劃對市場規模高達6000億美元的商業地産證券交易評級方法進行全面修訂,並且開始在業內廣泛徵求建議,但有業內人士並不看好標普的新準則。
  標普估計,新標準不會對75%的已評級證券造成影響,但有10%的已評級債券可能會提高評級,另有15%可能會被降級。對於評級受影響的證券,標普預計平均變動幅度只會超過2.5個等級的差距。
  在新準則中,分散化程度較低貸款所對應的商業化抵押貸款支持證券的交易,需要包含更多的信用增級緩衝層,從而保護交易中最高評級的那部分份額。
  去年7月,標普發現該機構評估新舊交易時方法有所衝突,隨後,高盛和花旗取消了一筆15億美元的商業抵押貸款證券化交易。報道稱,高盛還為此進行了賠償。
  由於初步評級是證券化過程的一個主要部分,並且與最終評級很少會有所不同,因此,這一事件使市場參與者感到震驚。這一事件也正好發生在評級機構被抨擊由於錯誤評估了住房貸款和商業地産抵押貸款從而對金融危機産生了不利影響之後。RBS證券公司的分析員説,標普已經在投資者中失去了一些信任度。
  此後,標普發現,它似乎已經被拒之於這一市場之外,因為此後不再有發行商聘請標普對相關交易進行評級,今年華爾街銀行有不少相關交易需要評級,但都沒有引入標普。
  但標普無法放棄這一有利可圖的市場,標普重整了對這些交易進行評級的團隊。標普&&,這次進行修訂的目標將是消除對新交易以及現存交易殘餘部分評級原則的潛在衝突,並且使有大量貸款的商業抵押貸款支持證券和那些僅有一筆貸款的商業抵押貸款支持證券這兩者的評估原則也更協調。
  標普相關管理人員&&,新提議的方法更為透明、可預見性更為清晰,是一種前後更為一致的方法。標普美國商業抵押貸款支持證券的分析經理人員彼特説,要抓住機遇對評級方法進行綜合審視。據稱,標普在業內徵求意見的時間截至7月2日,此後,標普將很快運用新修訂的標準。目前,標普的新準則還沒有得到太多的業內評價。但是德意志銀行研究CMBS的人員&&,初看起來,大部分投資者將對新評級準則改變的幅度感到失望。
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