24日發布的5月份滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值為48.7，不僅較4月份的終值49.3有所回落，而且創下了年內各月的新低。經濟學家&&，PMI的回落説明當前我國經濟滑坡的風險正在增加，考慮到現在刺激經濟的政策力度還比較有限，可以考慮在適當的時候下調利率。
　　5月份滙豐PMI初值創年內新低加大了市場對經濟增長速度放緩的擔心。“製造業活動在5月再次放緩，反映了出口訂單疲軟。隨着通脹繼續回落，這會促使決策當局&&更為積極的寬鬆政策。”滙豐中國首席經濟學家屈宏斌點評稱。海通證券首席經濟學家李迅雷也説：數據表明經濟在繼續下滑，經濟政策將會持續放鬆，中央會動用更多的財政政策刺激經濟。
　　國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪認為，當前中國經濟滑坡的風險在增加。這首先表現在總量方面。他説，從2010年第一季度經濟同比增長11.9%開始，中國經濟增長速度逐步回落，一開始是緩慢的，一直到去年三季度還在9%以上，然後開始加速，去年四季度首次降到9%以下，今年一季度更是只有8.1%。三大需求也在下降。2010年我國出口同比增長超過30%，2011年超過20%，4月份卻已經掉到了5%以下；投資的同比增長速度目前雖然還有20%以上，但是現在鐵路、公路、基礎設施的投資都在下降，一旦房地産投資出現加速下降，總投資肯定也會下降；消費也從前年的同比增長18%，去年的17%，掉到今年4月份的14%左右，而且由於勞動收入預期下降，股市、房市低迷導致家庭資産下降，未來消費增速放緩態勢還將延續。
　　陳東琪&&，目前來看，消費、投資和出口三大需求下降出現了加快趨勢，預警指數、先行指標、發電量、信貸量等也都出現下降，中國很可能會出現國內生産總值(GDP)增速和居民消費價格指數(CPI)增速同步向下的情況，“這種情形比較有威脅，若是沒有政策的及時跟進，二者可能會互相帶動，並形成加速下降。”他預測我國二季度GDP同比增速將跌破8%。
　　更重要的是，這种經濟增速放緩的情況短期來看很難完全緩解。清華大學經濟管理學院金融系主任李稻葵對《經濟參考報》記者&&，中國經濟正處在一個轉型的過程當中，2012年是這個轉型陣痛的表現期。這個轉型可能需要2到3年的持續調整時期。
　　中銀國際董事總經理程漫江説：“鋻於經濟增長持續放緩，我們預計未來政府將進一步放鬆財政政策和貨幣政策。政府將加快推進營業稅、消費稅和社會保障體系改革，促進産業升級、拉動內需。與此同時，我國還將&&更多的支持性措施來刺激家電和節能産品消費。預計下半年，鐵路、城市基建和公共服務行業的投資將有望反彈，這將在一定程度上為國內經濟增長提供支撐，但是短期內也無法扭轉經濟增長放緩的趨勢。我們預計2012年GDP增長7.8%左右，固定資産投資、出口和零售額將分別增長16%、7.2%和15%。”
　　“外部經濟下行風險和4月份經濟數據表現疲軟可能促使央行進一步放鬆貨幣政策。今年以來，央行已經兩次降準，我們預計央行可能在年內再降準3次，最近一次可能在6月。隨着工業品出廠價格指數(PPI)回落，CPI升溫的風險有所降低，第三季度可能出現降息。”澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛對《經濟參考報》記者説。
　　安信證券高級宏觀分析師尤宏業也&&：與企業盈利相比較，目前實體經濟的融資成本仍然明顯地偏高，降息的可能性也在增大。
　　陳東琪同樣支持減息，不過他認為應該先進行非對稱減息。陳東琪説，貨幣政策重要的不是調量，而是調價、減息。現在下調存款利率好像不具備條件，4月份CPI同比增長還有3.4%，一減又會出現負利率。但是可以分兩步解決這個矛盾。第一步只減貸款利率，存款利率不動；等到6、7月份CPI掉到2.5%以下，再同時調整。