5月7日，國內首批短期理財基金——華安月月鑫和匯添富理財30天兩隻産品同時發行結束。值得注意的是，銀監會在去年叫停了一個月期限內的短期理財産品，短期理財基金正好填補了市場的空白。

　　華安VS匯添富

　　無論是從4月底獲批到5月2日開始發行，還是從5天的發行期來看，華安月月鑫和匯添富理財30天都可謂是火速。
　　值得注意的是，與銀行理財産品5萬元的起購點相比，這兩隻産品的最低起購點都是1000元，這使得小額投資者也可以參與。
　　“短期理財基金在投資思路上將以定期存款和大額存單為主，以債券回購和短期信用債券為輔。”華安基金固定收益部總監黃勤&&。據華安基金向本報記者介紹，華安月月鑫以1個月為運作周期，定期開放並進行收益分配。此外，還明確提出了參考年化收益率，首期參考年化收益率為3％—4％。
　　“華安月月鑫採用投資組合比例恒定，持有投資品種和到期日匹配的方法，有利於實現絕對收益，進一步降低了流動性風險和基金經理主動操作博取資本利得給投資組合帶來損失的風險。”好買基金研究中心研究員陸慧天對本報記者分析稱。
　　公開信息顯示，匯添富基金推出的30天理財産品不提供參考收益率，但在産品到期後，公布最近一期産品的實際收益率。此外，這只産品從成立打開申購後，投資者就可以自由申購。
　　來自渠道的信息顯示，發行首日上述兩隻産品的發行量均超過35億元，而且華安月月鑫發售3天就已經募集超過100億元。
　　其實，短期理財産品不僅上述兩隻，華安季季鑫和匯添富60天債券基金也已經獲批。此外，證監會最新的公示信息顯示，華安基金、匯添富基金和光大保德信基金亦各申報了一隻短期理財基金。

　　風險收益特徵如何？

　　作為與貨幣基金較為類似的産品，短期理財産品的流動性和預期收益情況如何？陸慧天認為，從流動性來看，短期理財基金在投資期內無法申購贖回，不如貨幣基金；從收益角度看，預計短期理財基金會略高於貨幣基金，主要是因為短期理財基金沒有申購贖回的影響，不會因為資金的衝擊而攤薄原有持有人的收益；投資期限和品種更明確，在犧牲部分流動性的前提下收益更高，如確定性的銀行協議存款利率一般會略高於不確定性的存款。
　　匯添富理財30天擬任基金經理曾剛&&，短期理財基金的收益率介於貨幣基金和銀行理財産品之間，更靠近銀行理財産品些，甚至排在銀行理財産品的均值之上。
　　“短期理財債基雖然同樣投資於債券市場和貨幣市場，但呈現出完全不同的風險收益特徵。”華泰聯合證券基金研究中心分析師王 在研報中分析稱，這類産品的投資風險主要源於基礎市場和基金投資管理能力，風險可能是穩定的、但並不固定；投資收益沒有明確預期，也就不存在出現實際收益高於預期時，投資者無權分享資金收益的問題。

　　填補市場空白

　　這類産品誕生的背景是，銀監會在去年叫停了一個月期限內的銀行理財産品。而這次發行的首批短期理財基金的運作周期正好是一個月。
　　“從産品定位來看，短期理財基金填補了當前已有的貨幣基金與債券基金之間的市場空缺，充分利用債券的利率期限結構理論，完善固定收益類基金的生命周期，滿足基於流動性偏好、市場預期和期限偏好差異的各類投資需求。”王 認為。
　　陸慧天也認為，短期理財基金填補了市場的空白，“基金短期理財産品的推出是回歸固定收益投資的本源，符合我國債券市場發展的方向，這類産品憑藉穩定的收益預期和低風險的組合構建，很好地實踐了絕對收益的理念。”
　　華安基金産品部董事總經理谷媛媛對本報記者分析稱，從成熟市場來看，固定收益産品是資産管理行業的基石，不少高凈值的客戶也有這種投資需求，中國並不缺乏保守型投資需求，推出短期理財基金有利於基金業由投資管理延伸至資金管理，也有利於樹立基金業穩健理財的形象。