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2012-04-25 作者： 來源：新華道琼斯手機報
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中國3月份外匯儲備減少46.86億美元，這是中國今年以來外匯儲備首次出現單月減少。這可能顯示，受人民幣升值預期減弱和中國經濟增速下滑影響，熱錢流出中國的規模有所加大。當然，也有可能是中國在3月份進行了未公開的外匯儲備註資支出。
外匯儲備減少主要源自貿易逆差、外商投資凈流出、熱錢流出、歐元等非美元貨幣兌美元匯兌貶值以及外匯儲備支付。
鋻於3月份貿易差額和外商直接投資均呈現正值，而同期歐元兌美元匯率則出現上升，因此3月份外匯儲備的減少可能源自熱錢的流出。
即使不計算歐元升值的收益，單以貿易、投資和外匯儲備變動情況看，3月份當月外匯儲備與2月份相比也出現至少217.9億美元的差額。
由此可見，在人民幣升值預期減弱及中國經濟增速放緩預期之下，熱錢流出規模可能有所增加，從而導致3月份外匯儲備減少。
今年以來，中國官方和學界不斷重申人民幣不會大幅升值。這些表態使得人民幣升值預期明顯降溫。
同時，中國經濟增長也出現明顯減緩趨勢。中國今年第一季度GDP同比僅增長8.1%，增速大大低於上年同期9.7%的增速。
當然，由於此前中國央行也曾使用外匯儲備進行注資等支出，因此不能排除3月份央行曾經進行此類操作的可能。若如此，這意味着央行在3月份當月進行了超過217.9億美元的外匯儲備支出。
而央行新公布的外匯佔款數據也顯示，包括貿易、投資和熱錢在內的外國總體資本3月份的流入情況反而有所改善。這似乎增加了外匯儲備註資的可能性。
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