在連續3個月回升後，22日公布的3月滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值僅錄得48.1%，不僅比上月大幅回落1.5個百分點，更是創下了近4個月的新低。滙豐PMI初值的大幅回落，再次印證了此前市場對於當前經濟可能仍處於下行通道的擔心。國務院發展研究中心預測，今年我國GDP同比增長速度將保持在8.5%左右。
　　在去年11月跌至47.7%後，滙豐PMI於去年12月以及今年1月、2月分別錄得48.7%、48.8%和49.6%，呈持續上行走勢，市場因此一度判斷中國經濟增長速度同比回落的態勢已經趨穩。然而隨後公布的一系列2月宏觀經濟數據顯示中國當前面臨的內需外需形勢均不樂觀，市場轉而傾向於判斷中國經濟增速回落態勢將持續。3月滙豐PMI初值的公布進一步印證了這一判斷。
　　3月滙豐PMI初值的回落主要是受到新訂單指數創近4個月來新低的影響。滙豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，新訂單指數創4個月來新低顯示，不論內需還是外需都在繼續走弱。其中新出口訂單指數仍在收縮區間，但幅度有所減小，暗示內需放緩速度可能更快。更令人擔憂的是製造業生産活動的放緩已經開始影響就業市場，就業指數錄得2009年3月以來的低點。3月滙豐PMI初值的下降與近期工業生産超預期減速傳遞了同樣的信號。未來經濟增速可能進一步下滑，決策層應加大政策寬鬆的力度以穩增長。
　　中國社科院工經所工業運行室副主任原磊認為，滙豐PMI初值大跌印證了工業增速在放緩。他對《經濟參考報》記者説，當前出口壓力的增大導致外需逐漸下降，內需方面投資增速已經放緩，然而由於物價漲幅仍然較高，國內消費需求仍然不足，內外需同時走弱將導致工業增加值逐步放緩。目前工業增加值仍然保持一定的增長速度，可以説還處於中速，但接下來將會經歷低速發展階段。企業應該看到，工業增速的放緩將在一段時間內持續，但是現有的工業體系又不可能打破，所以企業要想獲得競爭優勢就必須考慮加速産業升級，進行設備更新、技術創新以及商業模式的創新，同時加快區域産業轉移速度。
　　中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍則進一步&&，製造業的收縮已經影響到了其它經濟部門，乃至整個宏觀經濟。他對《經濟參考報》記者説，3月滙豐PMI初值顯示當前中國經濟發展仍處於疲軟狀態，工業不振，進出口下降，就業不景氣，經濟下滑的態勢還沒有得到扭轉。預計製造業在一、二季度會處於艱難尋找底部的階段。這種回落趨勢依靠企業自身的力量很難扭轉，決策層必須給予政策支持，以穩定出口和投資。
　　可以説當前各方都已經認識到了經濟增速放緩的風險。同日在國務院新聞辦新聞發布廳舉行的背景吹風會上，國務院發展研究中心宏觀部部長余斌&&，中央經濟工作會議和政府工作報告指出，今年要繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期之間的關係。其中，保持經濟適度、合理增長，是處理三者關係的關鍵所在。