伴隨着通脹同比增速的逐步回落，政策的邊際改善條件或已具備。而當前A股相對估值優勢漸顯，加之流動性環比出現改善，A股的反彈或仍將持續。不過，市場整體偏悲觀的氛圍以及大盤股IPO的負面影響將使反彈變得曲折。在投資思路上，跌深反彈仍將是核心主線。