由巴西、俄羅斯、印度、中國以及南非組成的“金磚五國”(BRICS)交易所12日在南非約翰內斯堡舉行的國際證券交易所第51屆周年大會上，宣布成立合作聯盟，讓彼此的投資者可涉足新興交易市場。由於之前一段時間全球大型交易所並購多數失敗，新興市場國家管理層更傾向於選擇不影響自身經營發展的合作結盟之路。

　　七家交易所共聯期指産品

　　參與這項計劃的交易所包括巴西證券期貨交易所、俄羅斯MICEX(現正與RTS　Exchange合併)、香港交易及結算所有限公司(香港交易所，中國於聯盟成立初期的代表)及南非約翰內斯堡證券交易所。另外，印度國家證券交易所及孟買證券交易所也已署函&&支持，只待若干條件完成後隨即加入。據相關機構統計，這七家交易所合計的上市市場總值達9.02萬億美元，8月份的股市成交金額為4220億美元，上市公司數目共9481家。　
　　據該聯盟稱，在合作初期，參與計劃的交易所會先將其基準股市指數衍生産品在各個聯盟成員的市場相互掛牌買賣，其後聯盟會開發追蹤BRICS市場表現的創新産品。截至今年6月，BRICS交易所合佔全球所有交易所上市衍生産品合約總成交量逾18%。
　　投資者對BRICS經濟體的興趣日濃，主要是有關地區的經濟增長預計高於全球平均水平，而且每個有關國家的中産人士數目與日俱增，消費力不斷上升。

　　展現三階段合作藍圖

　　“金磚國家”交易所聯合推出的行動方案很具體，投資標的、操作方法以及發展規劃都有涉及，具有很強操作性。
　　香港交易所主席兼國際證券交易所聯會主席夏佳理&&，這次的合作計劃得以落實，BRICS交易所之間關係密切可説是重要因素。現在，全球投資者愈來愈有興趣尋找可涉足發展中市場的渠道。透過此項合作計劃，各成員市場的基準股市指數衍生産品將會在其他成員交易所以當地貨幣掛牌買賣，全球投資者要投資這些産品將比以前容易。預計有關産品可於2012年6月前正式掛牌。
　　股指除了是市場表現的晴雨表外，也可以是其他交易産品(包括交易所買賣基金)的基礎。約翰內斯堡證券交易所行政總裁Russell　Loubser&&：“聯盟交易所已同意順勢在合作的第二階段共同開發新産品，在各有關的交易所相互上市。”　
　　這第二階段還包括發展一些可讓投資者同時涉足所有聯盟成員市場的股市指數産品。巴西證券期貨交易所行政總裁Edemir　Pinto説：“這些産品將會相互掛牌並以當地貨幣交易。透過這些産品，投資者將可通過已在本土市場上市的産品參與其他新興市場。”
　　俄羅斯MICEX總裁Ruben　Aganbegyan&&：“除産品互挂買賣外，我們還可探索其他潛力龐大、有助促進各市場進一步發展與了解的契機。”

　　結盟比並購更好

　　英國《金融時報》專欄文章分析道，相比並購，交易所聯盟可看作是提高商業競爭力更為有效的手段，前一陣的全球範圍大交易所合併計劃多數失敗也印證了這一點。新加坡交易所對澳洲證券交易所(ASX)的收購計劃被當地政府制止，倫敦證券交易所放棄收購多倫多證券交易所運營商TMX集團；而德意志交易所並購紐約-泛歐交易所正經歷監管機構漫長的反壟斷調查。
　　並購類似於企業的拓展擴張，合作更傾向於經營好自身業務後的逐步發展。根據期貨業聯盟數據統計，去年亞洲期貨産品交易量首次超過北美地區。新興市場地區的業務量處於高速發展階段，管理層人士選擇了逐步拓展的道路。
　　夏佳理&&：“我們一直在説，合作或結盟是我們可以考慮的事情，但不必進行全面合併。”他也對大型交易所的合併提出了質疑，“如果在文化上無法交融，你怎麼讓語言文化各異的交易所有效地合併在一起？”