瑞銀集團(UBS)一名交易員涉嫌違規交易事件目前持續發酵。瑞銀18日將該交易員導致的未授權交易損失由20億美元上調至23億美元。瑞銀首席執行官奧斯瓦爾德格呂貝爾18日出面辟謠稱，自己並不準備因為該事件引咎辭職。但瑞銀無疑正面臨巨大壓力。有消息稱，瑞銀將在11月17日的投資者會議上宣布重大改組，將縮小投資銀行部門，裁退數千名僱員，同時今年瑞銀數千名從業人員可能面臨零獎金。
　　分析人士指出，由於瑞銀的核心一級資本充足率佔資産的16.1%，20億美元損失似乎在可控的範圍之內，但這對穩定市場人氣及市場對瑞銀風險管理能力的信心毫無幫助。評級機構穆迪&&，有可能下調該行評級。

　　Kweku　Adoboli，a　director　on　the　Swiss　group’s　little-known　“Delta　One”　derivatives　desk，was　being　held　at　Bishopsgate　police　station　after　he　was　arrested　at　3.30am，as　the　Swiss　group’s　shares　plunged　10　per　cent　in　response　to　the　news.　The　revelation　that　a　trader　in　“Delta　One”-an　area　of　derivative　trading　activity　that　is　one　of　the　only　remaining　ways　for　banks　to　take　big　bets　with　their　own　money-could　cause　such　a　catastrophic　loss　has　prompted　calls　for　fresh　restrictions　on　investment　banks.
　　該交易員名為科維庫阿德波利，是這家瑞士集團鮮為人知的“Delta　One”衍生品部門的一名主管。阿德波利於15日凌晨3時30分被逮捕，之後被關押在倫敦Bishopsgate警察局。消息傳出後，瑞銀股價暴跌10%。“Delta　One”部門一名交易員就能造成如此災難性的損失，引發了有關對投行實行新限制的呼籲。“Delta　One”是一種衍生品交易，是投行僅剩的幾種可用自營資本進行大筆押注的交易之一。(英國《金融時報》)
　　名為“Delta　One”的衍生品交易是投資銀行業務發展迅速、但處於灰色地帶的一種業務，主要是交易一些密切跟蹤某類基礎資産(比如股票或白銀)的證券，這種交易往往牽涉到交易所交易基金(ETF)和互換合約。

　　The　loss　effectively　cancels　out　the　2　billion　Swiss　franc　($2.3　billion)　saving　UBS　hoped　to　make　in　a　cost-cutting　drive　detailed　last　month　involving　3500　job　cuts.　It　also　threatens　the　future　of　UBS’s　investment　bank，which　is　being　reviewed　by　chief　executive　Oswald　Gruebel　as　part　of　a　wide-ranging　restructuring　after　heavy　losses　during　the　credit　crisis　and　a　damaging　scandal　over　bankers　helping　rich　U.S.　clients　dodge　taxes.
　　此次交易損失實際上抵消了該行原本打算從削減成本的計劃中節省的20億瑞郎(23億美元)。上個月該行宣布成本削減計劃，將裁減3500個崗位。此項交易亦威脅到瑞銀投行業務的未來發展。在該行受到信用危機重創遭遇巨大虧損以及曝出其幫助美國富人客戶逃稅的醜聞後，瑞銀集團執行長格魯貝爾將投行業務視為大範圍重組的一部分。(路透社)
　　儘管瑞銀的資産負債表應該承受得起這筆20億美元的虧損，但這則消息卻促使人們再次呼籲瑞銀分拆或出售其投行部門，將注意力完全轉向其旗艦財富管理業務。瑞銀計劃於11月17日舉行投資者日活動，預計屆時將宣布針對投行業務的重大整改計劃。

　　The　damage　to　UBS’s　credibility　is　more　serious.　Soci岢t岢　G岢n岢rale，which　lost　4.9bn　euros　through　rogue　trader　J岢rome　Kerviel　in　a　similar　line　of　business，found　that　rogue　trading　affects　investors’longer-term　sentiment　towards　a　bank.　UBS’s　advisory　and　wealth　management　divisions　could　suffer　from　the　alleged　actions　of　one　employee.
　　瑞銀聲譽受到的損害要更加嚴重。法國興業銀行曾因該行交易員傑洛米科維爾的類似違規交易損失了49億歐元，該行發現，違規交易會影響投資者對一家銀行的長期看法。瑞銀的諮詢和財富管理業務可能因某位員工涉嫌違法的行為而受影響。(英國《金融時報》)
　　路透社的文章指出，若瑞銀投行業務虧損，恐將令私人銀行的高端客戶進一步流失。作為瑞銀核心業務的財富管理業務曾排名全球第一，現已落到第三。分析師及瑞銀內部人士猜測，瑞銀的高管——包括執行長格魯貝爾或投行部門主管卡斯滕肯格特——是否會被迫引咎辭職，將取決於所牽涉到的欺詐活動的規模。

　　Moody’s　Investors　Service　said　it　is　reviewing　UBS　AG’s　ratings　for　a　possible　downgrade　because　of　“ongoing　weakness”　in　the　Swiss　bank’s　risk　management.　While　Moody’s　said　the　expected　$2　billion　of　rogue-trading　losses　were　manageable　given　UBS’s　“sound　liquidity　and　capital　position”，they　nevertheless　“call　into　question　the　group’s　ability　to　successfully　complete　the　rebuilding　of　its　investment　banking　operations”.
　　穆迪投資者服務公司&&，正在評估瑞銀的評級，有可能下調該行評級，因為該行的風險管理持續薄弱。穆迪&&，考慮到該行健康的流動性和資本狀況，20億美元的未授權交易預期損失是可控的；不過，穆迪仍然對該行能否成功重建投行業務存在疑問。(《華爾街日報》)
　　穆迪目前對瑞士銀行的長期債務和存款評級為Aa3。該行的財務實力評級為C/A3。