A股自身的業績和估值限制了下跌空間，震蕩時代低點為2300-2500點的概率較大，但刺激A股大幅反彈的動力尚未形成。穩定增長的防禦類板塊及受益於人民幣升值的航空、造紙可進一步關注。此外，金融板塊也可關注，銀行業的低估值高增長，融資融券放開有利於證券行業。