滙豐21日公布，7月“中國製造業採購經理人指數(PMI)”初值為48.9%，為2010年7月以來首次低於50%，並創下2009年3月以來最低水平，表明製造業活動增長勢頭放緩。由於通常認為PMI低於50%反映製造業經濟衰退，所以滙豐PMI數據的公布加劇了人們對中國經濟未來走勢的悲觀看法。
　　消息公布後，亞市盤中現貨黃金快速上漲，再次站上1600美元關口。專家認為，雖然滙豐PMI數據可能存在準確性問題，未來中國經濟也不大可能“硬着陸”，但是從中長期看，存在着房地産泡沫明顯和地方政府債務擴張兩方面風險，需要高度重視。
　　總體來説，市場認為滙豐公布的數據過於悲觀。如滙豐中國首席經濟學家屈宏斌自己就&&：“滙豐製造業採購經理指數的初值為2010年7月以來首次低於50%，表明製造業活動增長勢頭放緩。這意味着6月份工業增加值的反彈只是暫時的。隨着緊縮措施繼續起效，我們預計工業增長在未來數月減速。儘管如此，仍然強勁的消費支出和大量在建基建項目的投資足以支持年內9%左右的GDP增長。”
　　美銀美林經濟學家陸挺也撰文稱，滙豐7月PMI數據低於50%可能會使亞洲市場出現波動，但是由於調查企業數量和抽樣規模較小，該指數與官方PMI相比可能向下的偏差較大。美銀美林預計8月1日公布的官方PMI將保持在50.9左右，與6月基本相似；同時認為下半年GDP增長將從上半年的9.6%減緩至9.0%至9.1%，實現“軟着陸”。
　　全國人大財經委員會副主任賀鏗&&，中國經濟不大可能在一兩年之內“硬着陸”，但是中國的經濟又確實存在着風險。令人最擔憂的是兩個問題：一是房地産問題，二是地方政府性債務問題。這兩個問題如果掌握不好，就可能引爆經濟危機。這個問題是必須高度重視的。
　　賀鏗對《經濟參考報》記者説，中國的房地産行業明顯存在泡沫，房價收入之比超過了9，比世界平均水平的6高出50%。形成泡沫的原因一是土地財政，政府炒地；二是社會資金炒房。現在調控幾個月下來，總的來説也沒有見到明顯的好轉。
　　另一方面，中國目前的地方性債務問題在11萬億元左右，而且還有擴張的趨勢。它的風險不在於債務佔GDP的比例是多少。歐洲的債務佔GDP的比例大約在40%左右，日本是100%，美國也很大，但是恰恰是歐洲的一些國家出了問題。“中國的債務應該説是在40%以內，但是也容易出現問題，這裡面深層次的問題比較多。”賀鏗&&。