只見新人笑，哪聞舊人哭。
據朝陽永續統計，今年以來，共有9隻産品存續期滿終止，還有24隻産品因凈資産規模低於1.5億，逼近1億的監管紅線，或將遭遇“清盤”的命運。
據《證券公司集合資産管理業務實施細則(試行)》的規定，客戶少於2人，或者連續20個交易日計劃資産凈值低於1億，集合計劃應當終止。
最“危險”者國泰君安央企50最新資産凈值只有9868.4萬元，直衝1億元的“紅線”。各大券商各出招數，力保産品。
24隻集合理財産品逼近清盤
這24隻産品中，首當其衝的是，中金公司、國信證券和長江證券三家券商，其旗下各有三隻産品逼近清盤。
目前，中金公司旗下的中金大中華股票配置資産凈值為1.19億，其自2008年發行以來，不斷遭到客戶的贖回，其最初發行份額是37159.5萬份，最新份額只剩12127萬份，縮水了67.4%。從業績上看，中金大中華股票配置資産今年以來表現欠佳，今年以來虧損5.11%。
而國信證券旗下三隻産品也面臨“被清盤”的危險。其中兩款混合型産品國信金理財泰然1號和國信金理財限額特定1號目前資産凈值分別僅有1.12億和1.18億。其債券型産品國信金理財收益增強資産凈值也只有1.37億。今年以來，這三隻産品産品均處於虧損狀態，投資者用腳投票，紛紛贖回。
據朝陽永續數據，今年一季度，國信金理財泰然1號被客戶共贖回了1885萬份，而當期總申購份數僅104萬份，相當於凈贖回了1781萬份。目前其最新份額為12206萬份，較其剛發行時23273萬份的份額，短短一年，縮水了48.7%。
此外，華泰證券的華泰紫金策略優選、第一創業的創業1號安心回報産品規模也在“清盤”警戒線。
業內人士指出，除了業績不佳以外，券商集合理財産品規模縮水的原因還在於，首次發行中“幫忙資金”的退出、券商産品設計不盡合理以及重首發不重持續營銷的銷售等等。
也有業內人士認為，不必過分擔心券商集合理財産品“被清盤”，由於券商集合理財産品由於整體規模較小，容易觸及1億的規模底線也算正常，但量小也便於券商“護盤”。
縮水9億，中投證券1800萬急護盤
中投證券旗下的混合債券型産品中投匯盈債券優選則是因客戶贖回壓力大導致規模“大瘦身”的典型。
2009年5月18日，中投證券推出中投匯盈債券優選，僅兩年時間，該産品遭到大量贖回，規模縮水10億，目前最新資産凈值僅1.16億。從份額看，首發發行時，該産品份額76638萬份，截至今年一季末，該産品份額跌到最低點11525萬份。兩年內，中投匯盈債券優選更換了三個投資主辦，目前，該産品投資主辦李拴牢是資産管理部首席分析師。
“事實上，中投匯盈債券優選隨時都有清盤的可能。我們也做好了準備。”一位參與該産品運作的相關人士透露。
從業績上看，中投匯盈債券表現乏善可言。在其成立以來的731個交易日中，413天單位凈值低於1元。根據朝陽永續數據，中投匯盈債券成立兩年以來總收益為3.70%，低於同期銀行存款利率，今年以來收益為-1.27%。
為了避免“被清盤”的風險，扭轉頻頻遭遇贖回的局面，今年5月24日，中投證券動用1800萬元自有資金參與中投匯盈債券優選産品。此前，中投證券已注入了2000萬自用資金。截至目前，中投證券累計投入3800萬自有資金為中投匯盈債券優選“護盤”，並承諾自有資金參與份額不會退出(現金分紅除外)。
按照相關規定，券商參與旗下1個集合計劃的自由資金，不超過成立規模的5%，且不得超過2億元。按此規定，中投證券投入中投匯盈債券優選的自有資金不能超過6450萬。
“中投證券這麼做也是無可奈何。不自保，可能就要被清盤了。”深圳一位券商資産管理人士&&。
“注入自有資金對防止清盤作用不大，但有提振作用。當然，自有資金投入很可能是託管銀行深發展提的條件。規模縮水到這地步的，持續營銷難度很大。銀行可能要求管理人投入自有資金，來增強銷售人員和客戶信心。”上述資管人士如此分析。
國泰君安央企50跌破1億紅線
在24隻逼近清盤底線的産品中，國泰君安旗下FOF産品央企50最“驚險”。
成立剛滿一年的國泰君安央企50發行以來總收益為1.03%，低於銀行同期定期利率，份額也在急劇萎縮，從發行時的29072萬份至9867萬份，縮水了66%，資産凈值僅9868萬，低於1億的監管紅線。
今年以來，國泰君安央企50的資産凈值一直在1億元上下徘徊。今年一季末，其資産凈值一度跌至9718萬。
成立不到3個月，國泰君安央企50即更換投資主辦。鐘玉聰接過張浩的接力棒擔任該計劃投資主辦人。公開資料顯示，鐘玉聰2006年7月加入國泰君安，歷任衍生産品部研究員、資産管理總部研究員等職。
但券商們往往會想方設法保證不被清盤。“對一個面臨清盤的産品，只能通過擴大規模護盤。所有合規的手段都可能想出來。比如，大規模持續營銷、找大戶，還有資源互換。”一位券商集合理財市場部人士透露券商護盤“自救”之道。