市場疲弱並沒有延緩券商發行集合理財産品的速度，但卻大大增加了理財産品的投資難度。統計數據顯示，截至6月22日，年內共有47隻券商集合理財産品發行，新近募集資金387億元，高於去年同期的350億元；然而，在47隻新發産品中，最新凈值跌破1元面值的産品多達32隻，佔比接近70%。

　　近4成新發産品“淺套”

　　“上半年的市場比較難做，我們只好少虧當賺。”上海某券商資産管理部門投資主辦對記者&&，A股市場上半年先揚後抑，這對投資造成了較大難度。“一季度市場較為活躍，當時發行的新産品趕上了好時光，凈值普遍增長較快；但大盤很快就在4月份見頂，如果當時沒能見好就收，産品凈值後期的回撤還是非常明顯的。”
　　到今天為止，距離6月末還剩最後一週，留給虧損産品“翻身”的時間已經不多。數據顯示，目前凈值在0.97-1之間的“淺套”産品共有18隻，佔今年新發券商集合理財産品總量的38%。最後一週時間，上述産品若能成功發力，凈值仍有望在上半年結束之際回歸面值。
　　在業內人士看來，多只新發産品“淺套”現象，也從另一方面反映出現券商集合理財産品的股票倉位較低。最近兩個月，大盤連續下挫，上證指數也從3000點跌至2600點一線。若新發産品在這個階段建倉，其凈值很有可能跌至0.9下方甚至更低；換句話説，新發券商集合理財産品現金充裕，搶反彈“彈藥”儲備充足。

　　混合型産品唱主角

　　值得關注的是，混合型産品成為上半年新發券商集合理財的主力軍。據統計，47隻新發産品中，混合型産品多達36隻、FOF型産品5隻、QDII産品3隻、債券型産品2隻、股票型1隻。
　　據了解，由於看淡A股市場上半年行情，券商普遍發行傾向於發行投資靈活度最高的混合型産品。混合型産品的設計規定，管理人可使用産品資金的0-95%投資於股票，這意味着如果行情不好，管理人可以空倉等待。
　　中信證券是上半年唯一一家發行股票型産品的券商，“中信卓越成長股票”集合理財計劃規定，該産品的股票倉位不得低於50%。
　　業內人士認為，上半年券商股票型集合理財産品發行數量偏少，從一定程度上反映出不看好市場走出大行情。
　　“目前中國正處於加息周期，發行債券型産品肯定是不明智的。”滬上一家券商資産管理部門負責人對記者&&，券商大量發行混合型主要是為了給自己留有餘地。“行情好就進場，行情不好就空倉或投資固定收益類産品，混合型産品能夠充分發揮券商集合理財靈活的特點。”