隨着央行年內第二次加息的到來，貨幣緊縮政策似乎仍然在堅持其既有的節奏，對此，市場也是爭議不斷。近日，有外媒認為緊縮政策即使實施也是效用有限，原因就在所謂的“影子銀行”。10日，《英國金融時報》載文稱，面對監管機構的強硬手段，中國涌現出了大量灰色市場機構和安排，就是為了繞開管控嚴格的中國金融市場的正式規定。
　　有分析人士&&，年度資金流動可能達到2萬億元人民幣(合3050億美元)，約相當於GDP的1/3。里昂證券(CLSA)駐香港的鄭名凱(FRANCIS CHENG)&&：“中國人民銀行很難控制流動性，讓銀行按額度放貸。”他估計，銀行僅佔中國融資總額的一半。其餘部分來自各種信託公司、金融公司、租賃公司和地下銀行。它們要麼受到的監管不如銀行那麼嚴格，要麼受到互相衝突的監管機構的監管，要麼根本不受監管。而官方數據顯示，2010年新增人民幣貸款以外融資6.33萬億元，佔融資總量的44.4%。
　　從該文可以看出，外資投行和券商們想努力渲染出一種情景：由於灰色融資渠道和香港融資渠道的存在，緊縮貨幣的政策已經大打折扣。而他們還沒有説出來的想法可能是：沒有必要這樣大力度緊縮貨幣。
　　對此，安邦高級研究員賀軍認為，從中國融資渠道現狀和資本市場的層次來看，銀行信貸還是佔有控制性的地位，民間融資市場雖然大量存在，但並不規範。在浙江、珠三角地區要成氣候一些，但它們解決的只是一部分中小企業的融資需求。就整體而言，並沒有達到顯著干預貨幣政策的程度。因此，外資對中國“影子銀行”的判斷有誇大之嫌。