納斯達克多方籌資競購紐交所
最快於本週參與競購;有分析稱此舉是一步“險棋”
2011-03-16   作者:記者 張媛/綜合報道  來源:經濟參考報
 
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    據外媒報道,納斯達克股票市場的母公司納斯達克OMX最早將於本週向紐約泛歐交易所發起競爭性收購,對德意志證券交易所與紐約泛歐交易所達成的重量級並購交易提出挑戰。對於這一計劃能否成行,各界看法不一,更有分析稱,對納斯達克OMX來説,這起並購將是一步險棋。
  據稱,有知情人士透露,納斯達克正在與包括美國銀行在內的多家銀行商談,為其競購籌集資金,納斯達克OMX此次尋求的新增融資規模可能高達50億美元。在該計劃中,納斯達克OMX將聯合總部位於亞特蘭大的洲際交易所(Interconti-nentalExchangeInc.,簡稱ICE),ICE可能收購紐約泛歐交易所集團名下一部分納斯達克無力收購的資産,包括位於倫敦的金融衍生品交易業務倫敦國際金融期貨期權交易所(Liffe)。
  消息稱,納斯達克OMX最早可能在本週內正式發出收購要約。這一消息提振紐約證交所股價於周一上漲4.5%收於36.55美元,投資者預期一場針對紐交所的競購戰可能即將展開,紐交所認購期權出現上漲,交易狀況顯示大量交易員下注本週五前這一收購計劃將公之於眾。納斯達克股價下跌3%至26.37美元。
  據英國巴克萊資料顯示,目前紐交所佔美國證券交易總量的28%,納斯達克佔20%,如果兩家合併,將控制美國48%的證券交易業務,成為美國和歐洲最大的股票交易機構,同時主宰美國的期權和股票上市業務。路透社報道稱,此舉倘若獲得成功,將重新劃定全球交易所的業務版圖。
  納斯達克前任副主席、資本市場顧問DavidWeild&&,美國民眾的愛國情緒將使納斯達克的競購計劃得到支持。
  英國《金融時報》分析稱,美國監管方可能希望將紐交所留在美國的想法是令納斯達克義無反顧的原因,但這將給納斯達克本身帶來涉嫌壟斷的風險,納斯達克要獲准與紐交所合併將面臨重大的監管障礙。
  美國Solaris資産管理公司首席投資專家Tim-othyGhriskey&&,與德交所和紐交所的並購計劃相比,納斯達克的計劃更加可行,合併後的新公司可以在短時間內降低成本,但也會讓其面臨如何推進國際化投資的問題。
  不過,同時持有紐交所、納斯達克以及德交所股份的Caldwell證券公司主席ThomasCaldwell對這一併購提議並不看好,“可以預見,德交所和紐交所聯姻將在歐洲産生巨大的合併效應,利潤前景很好。但紐交所與納斯達克的合併不會産生這樣的效應,如果我是納斯達克首席執行官BobGreifeld,我會尋求能夠帶來更高利潤的合併,比如芝加哥期權交易所。”
  路透社報道稱,許多並購計劃是受利潤率高的衍生品交易需求推動的,多數交易所會加大對金融衍生品交易以及交易清算等高利潤的業務的投入,而納斯達克反其道而行之,擴大其核心、低利潤率股票交易業務的行動會遭到股東質疑。
  另有分析&&,這一併購計劃不但盈利前景不佳,更會為納斯達克帶來不可忽視的債務負擔。
  英國《金融時報》分析稱,試圖“拆散”紐交所和德交所的合併計劃可謂一步險棋,德交所也擁有重新提交與之競爭的收購計劃,因此,最終耗資或將在目前基礎上繼續攀升。
  此外,紐交所與德交所的並購契約規定,如果紐交所違約委身其他買家,則需支付高達2.5億歐元(約合3.475億美元)的解約費,這為納斯達克的競購計劃帶來額外負擔。
  納斯達克目前已是世界主要交易所中杠桿率最高的交易所之一。截至2010年底,其長期債務達到近21.8億美元,是其年收益3.95億美元的將近5倍。如果此次競標成功,其新增債務將給其財務狀況帶來風險,目前BBB的信用評級也將面臨下調壓力。三大評級機構之一的標準普爾公司日前已指出,如果納斯達克增加資産負債表或參與需要大量現金的並購案,可能調降其債務評級。
  此前,在本月10日,有消息稱,芝加哥商品交易所(CME)在聽取納斯達克關於並購紐交所的計劃之後,決定暫不參與並購,對納斯達克股票交易所而言絕非好消息。《華爾街日報》報道稱,納斯達克原本希望讓CME與洲際交易所競爭,然後選擇更好的合作夥伴,而CME的退出可能讓它需要面對後者更為苛刻的談判條件。
  消息人士透露,納斯達克與洲際交易所在何時向紐交所提出並購提議的意見有所分歧,納斯達克希望越快越好,而洲際交易所傾向於先審慎考慮並購會不會帶來麻煩。

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