股市表現

    地産股拖累兩市低開 博威合金破發
　　深滬兩市1月27日雙雙低開，地産板塊受到樓市調控加碼消息拖累大幅領跌。上證指數開盤2690.82點，低開17.99點，跌幅0.66%，盤前成交4.24億元；深證成指開盤11481.78點，低開117.89點，跌幅1.02%，盤前成交2.56億元；中小板指數開盤5927.82點，低開39.37點，跌幅0.66%，盤前成交7639萬元。
    博威合金今日上市開盤即告破發，下跌5.56%，報25.50元。

　　地産股領跌全線受挫 四大龍頭跌幅居前
　　地産調控再出重拳，國務院總理溫家寶26日主持召開國務院常務會議確定了八項措施，其中加強稅收徵管、提高二套房貸首付等差別化信貸政策成為重點。二級市場上，27日滬指低開，兩市行業板塊全線受挫，地産跌幅居首，首開股份跌超5%，金地集團、魯商置業、萬科跌超4%，個股普跌。

　　機構視點

　　中金：地産板塊將呈先抑後揚走勢
　　中金公司1月26日發布的房地産行業報告認為，房地産板塊在當前估值水平下已經反映了嚴厲的政策導致房價下跌的負面影響，目前更多的在等待政策的明朗和房價得到抑制，此次政策對股價影響邊際效應較小，市場將呈先抑後揚走勢，隨着房價得到抑制，地産股將有望走出震蕩，步入上行軌道。
　　報告維持對龍頭地産和建築+地産公司的推薦，個股看好金地集團和中國建築。

　　國金：短期政策基本出盡 看好8股
　　國務院26日召開常務工作會議，部署進一步做好房地産市場調控工作，並&&了八項措施，如何解讀這些措施？證券時報網採訪了國金證券地産行業研究員曹旭特。
　　曹旭特&&，各地方政府可能會在近期&&相關文件以細化本次《通知》內容，並且上海和重慶的已醞釀多時的房産稅細則也有可能在近期公布，所以除加息外，短期內政策基本出盡。他預計，此次政策會取得效果，由於目前我國存量貨幣的過剩和購房者並不悲觀的市場預期存在，行業基本面雖會出現下滑但不至於出現明顯波動，建議關注保利地産、金地集團、萬科A、招商地産、華業地産、冠城大通、首開股份、北京城建。

　　機構：地産股短期或明顯受壓
　　正是基於對基本面的判斷，多數機構分析師對房地産板塊給予了偏樂觀的預期。統計顯示，1月初至今，有40位研究機構分析師發布了對房地産行業的評級報告。其中，明確&&推薦的(包括買入、看好、推薦、強於大市、持有等)有16家，佔比達四成；其餘評級多為中性或同步大市，沒有1家&&明確看空或提示賣出。
　　不少分析師&&，業績鎖定性好和估值處於低位是支撐房地産板塊的重要因素。對於業績而言，目前近七成左右的地産股已經預告了2010年業績情況，增幅超過500%以上的有大港股份、天倫置業、中弘地産、京能置業等，華麗家族、深深房A等增幅超過100%，金地集團、榮盛發展等也增長了50%以上。國信證券預計，萬科A、保利地産等行業龍頭將增長30%以上。
　　而從估值來看，目前房地産板塊的整體估值在20倍左右，較最近四年來的平均估值37倍明顯偏低。中原證券報告指出，雖然不具備趨勢性上漲的條件，但反彈的基礎仍然存在：一是估值低，二是政策輿論過度恐慌後情緒緩解；三是樓市淡季不淡，情緒依然較樂觀。
　　不過，分析師的分析報告最後往往也給出了風險提示。其中，重要一點就是新一輪調控政策嚴厲程度超預期。分析人士認為，目前來看，新“國八條”不僅是對先前政策的進一步延伸，更可能會對近期有所偏暖預期的壓制，短線房地産板塊出現一定調整的可能性較大，但中長期看，確定的業績成長和低估值依然為地産股提供了可靠的安全邊際。

　　國信證券：地産板塊年報業績增長明顯
　　自我們年度策略發布以來，地産股超額收益明顯，顯露出一定的防禦性，目前估值仍處於歷史底部，未來股價走勢無外乎根據基本面表現，按兩種情形演繹：1、銷售增長、政策難松，若能維持歷史估值底，股價也將向上修正；2、銷售疲軟導致土地流拍、投資下滑，將對經濟增長及財政增收帶來顯著負面影響，政策不得不松，地産股將迎來政策轉向帶來的趨勢性機會。