中國人民銀行11日公布數據顯示，12月新增外匯佔款4033億元，為2010年次高。專家認為，熱錢持續流入和跨境貿易結算是導致近期外匯佔款快速增加的主要原因，但由於“被增長”因素，可能減少基礎貨幣投放量。
    分析人士普遍指出，外匯佔款增加較快，表明熱錢仍然呈流入態勢。在加息和人民幣升值預期下，短期資本流入衝動很大，外匯佔款壓力仍較大。
    巴克萊資本經濟學家常健指出，在人民幣升值的預期和缺乏適用靈活性的前提下，由於缺乏獎勵機制，絕大多數的出口商沒有動力將大額外匯收入存放在境外。
    12月31日，國家外匯管理局宣布，開始允許境內企業出口收入存放境外，並將2010年10月生效的早期試點方案擴展至全國。常健認為從中期來看，這可能有助於減少外匯轉換和人民幣升值的壓力。
    華泰聯合證券劉湘寧解釋道，值得注意的是，在現有的跨境貿易人民幣結算結構下，銀行體系售匯比結匯減少更多，從而導致外匯佔款“被增長”。由於外匯佔款增加額等同於對外貨幣輸出金額，二者互相抵消、自然對衝，因此跨境貿易人民幣結算並未直接導致額外的基礎貨幣投放。
    當然，上述因素只是延緩了流動性的衝擊，在總量中佔比也有限，基於人民幣升值背景下的外匯儲備增加，仍將對國內基礎貨幣投放産生正面影響。國海富蘭克林基金預計，2011年新興市場國家和資源國成為資金流入地的趨勢不會改變。